投資界10月31日消息，投資界致電IDG內部人士獲悉，電商導購網站蘑菇街已完成C輪融資，IDG資本領投，啟明創投與貝塔斯曼投資等投資機構跟投，估值達到2億美元。消息稱，此輪融資盡職調查開始于今年7月，投資已于8月完成，但資金尚未到賬。
此前，蘑菇街在接受采訪時曾表示，C輪融資情況屬實，但對估值傳聞未給予回應。
蘑菇街成立于2011年，創始人為陳琪，公司在創業初期獲得了李治國的天使投資。2011年5月完成A輪融資，投資方為肇信資本和貝塔斯曼亞洲投資基金。2012年1月，獲得來自啟明創投的B輪融資。兩輪融資累積金額近2000萬美元。
蘑菇街采取的是國外很火的Pinterest模式。在創業初期，以瀑布流、社交分享、興趣分析的模式，迅速贏得了大量用戶。但有分析認為，以蘑菇街、美麗說為代表的電商導購網站仍未能夠擺脫依賴淘寶的狀況，發展前景堪憂。
一個平臺兩種定位 蘑菇街與美麗說運營差異始突顯
向左還是向右
在盈利模式上，雖然兩家目前的主要收入來源還都是商品的淘寶客傭金，但是兩家網站對未來盈利方式的選擇頗為不同。陳琪認為，來自每一筆交易的傭金收入將是蘑菇街的主要盈利來源，而美麗說的選擇則是品牌廣告。
陳琪表示，品牌廣告目前跟蘑菇街的大定位不契合，雖然蘑菇街具備一定的媒體的作用，也會做一部分品牌廣告，但是戰略大方向上將是促成交易、收取傭金。
徐易容更看重社區形態、用戶以及他們所帶來的品牌力量。
他認為整個社區的用戶應該分為三層，最頂層是有觀點的意見領袖，大約占5%，主要是靠社區的激勵體系吸引他們；第二層是樂于分享的活躍用戶，大約占20%，主要是靠產品、功能的層面吸引他們；剩下多數底層用戶是圍觀群眾，主要通過網站給它們帶來的價值上吸引他們。
“對于美麗說而言這5%的核心意見領袖是非常重要的，是他們創造的大量優質、有美感的原創內容才能吸引用戶。”徐易容解釋說，在美麗說非常強調網站上的優質內容，而導購性的網站則會比較強調流量。
徐易容認為，大量優質用戶會使社區的點擊增值，一個優質用戶對商品的推薦本身就是對品牌的強烈背書，因此未來的商業模式也一定會建立在這一點上。
徐易容打的一個比方也許更能形容美麗說與蘑菇街的區別，他將新浪微博和淘寶當作形態的兩個極端，美麗說是偏向于新浪微博一邊，而蘑菇街則更偏重淘寶一邊。
對于淘寶等大公司下場做社區化電商網站，兩位創始人的觀點比較一致，他們都淘寶對自己并不構成太大威脅。
陳琪表示，淘寶已經做了很多了類似產品，但是對蘑菇街沒有任何影響。對淘寶來說，一方面對它們沒有投入優勢資源；另一方面，他們最擅長的是交易，面對的多數是商家，而做社區不是想發力就發力的，不善長的事情拼命發力是沒有用的。
第三方電商導購網站遭淘寶打壓 推廣成本高成隱患
春天剛到即感受到寒意。種種跡象顯示，電商導購網站的火爆局面或將遭遇殘酷挑戰。
過去兩年，以美麗說、蘑菇街為代表，電商導購網站的蜂擁而起成為中國互聯網的熱門現象。這種兼具社交和電商兩種模式的網站，創造了頗有誘惑力的概念想象空間：基于社交分享、興趣分析和內容篩選，它可以幫助用戶大大降低購物搜索成本并提高效率，與此同時，網站通過電商銷售分成直接獲得收入。
但本質上，電商導購網站仍未超脫于中國互聯網的最基本商業模式：流量的低買高賣。其流量高度依賴搜索引擎、社交媒體等來源，收入又高度依賴零售電商平臺巨頭淘寶。顯而易見，網站無論流量和收入哪一端出現問題，都會破壞這種模式的正常運行。
正因為如此，淘寶最近數月傳達出的信息令這些電商導購網站極為不安。
消息人士向騰訊科技透露，今年五月，阿里巴巴創始人馬云曾在內部會議上發表了針對電商導購、返利類網站的幾點原則：第一，不扶持上游導購網站繼續做大，阿里的流量入口應該是草原而不是森林；第二，產業鏈上可以和異業合作，盡量不和同業合作；第三，不扶持返利類網站。
馬云是否曾發表此番表態未得到阿里巴巴官方證實，但顯然并不是空穴來風。電商導購網站和淘寶關系的微妙早已顯露，蘑菇街合伙人、CMO李研珠此前在接受媒體采訪時就曾公開表示：“蘑菇街做大了，淘寶很緊張，因為誰也不希望自己有個上游，而且還挺大。” 淘寶商家事業部社會化電商負責人李杰也曾表示，淘寶希望上游有1萬個蘑菇街，即不希望少數網站做大。
事實上，就在傳說中的馬云內部講話前后，淘寶聯盟已經調整了部分政策，其中最核心的一條是不允許第三方淘寶客網站在站內向用戶提供淘寶商品搜索功能。
表面看來，該項政策調整是為了避免API調用過多后，用戶訪問淘寶時圖片無法顯示的情況。但外界將此視為淘寶開始打擊電商導購和返利類網站的信號。
業內人士向騰訊科技解讀認為，對淘寶而言，用戶在站內即完成搜索行為而不是通過第三方完成搜索行為將提高淘寶的廣告價值；而對電商導購網站而言，淘寶商品搜索框是淘寶客成交率最高的地方，淘寶停止搜索功能的API接入后，將大幅降低導購網站的成交轉化率。據了解，蘑菇街旗下返利網站五六折因淘寶聯盟的這一調整而被迫關閉一段時間。
由于淘寶政策調整后的影響，以及相應開始削減市場推廣費用，最近三個月美麗說和蘑菇街的流量數據表現不佳。Alexa數據顯示，蘑菇街近3個月的PV下滑高達23.95%，美麗說近3個月的PV也僅增長5.95%。去年同期，兩家網站的月均PV增長均超過50%。此外，兩家公司的百度指數均出現了大幅下滑。
電商導購網站收入過度依賴淘寶，是中國電商的市場格局所致。當淘寶持開放心態時，這并非什么嚴重問題，而一旦淘寶趨向封閉，哪怕是有限度的封閉，也必然波及依附于其的“寄生體”。
這僅僅是前進曲線中短期的波折？還是一個致命的轉折點？
過度依賴淘寶風險大 開發廣告收入
淘寶對電商導購網站的戒心增強，源于美麗說和蘑菇街的增長曲線迅速上升。
蘑菇街公關人士向騰訊科技透露，該公司每月從淘寶聯盟分成的收入為450-600萬人民幣。這一宣傳數字略有夸大，騰訊科技從不同渠道獲得的數據相互印證后獲知，蘑菇街近期從淘寶聯盟獲得的月分成，扣除給淘寶10%的技術服務費后，約近400萬；其主要競爭對手美麗說實際到手的月分成約在600萬左右。
據了解，蘑菇街總收入的80-90%來自淘寶分成，其他收入主要是蘭蔻、美寶蓮等客戶投放的展示廣告（CPM），目前其營收為持平或略虧，主要成本為運營、推廣和員工薪酬。
美麗說沒有透露淘寶聯盟分成占總收入的比例。但騰訊科技通過其他渠道獲悉，淘寶聯盟分成約占美麗說總收入的60-70%，由于組建了龐大的銷售和商業運營團隊，因此美麗說廣告客戶的數量和形式也比蘑菇街更多。
電商導購網站并非沒有意識到收入受制于淘寶的風險。美麗說去年完成C輪融資后不久，即邀請百度銷售總監杜郭偉加盟擔任副總裁，并組建了規模超過20人的商業產品與銷售團隊。該團隊的主要工作內容就是研發適合銷售的產品內容，并通過組建專業的銷售團隊挖掘廣告客戶。
由杜郭偉領導的團隊目前已為美麗說貢獻了30%-40%的收入，每月約300萬左右。除了展示廣告之外，美麗說還開發了類似hao123的廣告位競拍系統，廣告客戶可以在站內暗拍“連衣裙”、“化妝品”等關鍵字，獲得美麗說站內的推廣位。
杜郭偉向騰訊科技透露，美麗說的品牌客戶加起來已經超過50家，包括雅詩蘭黛、歐萊雅甚至京東、華為、聯想等。收入的增長也遠遠超過了年初預期，但其未透露具體增幅。
推廣成本高 后續融資是關鍵
電商導購網站由于既沒有百度等成熟公司所建立的流量護城河，也缺乏豆瓣等社區網站的強用戶粘性，商業模式嚴重依賴外來流量，這使其很難擺脫巨額推廣成本。無論是蘑菇街還是美麗說，每月都需要投放大量網絡廣告。
熟悉內情的電商業內人士向騰訊科技指出，美麗說每月推廣費用約為數百萬，今年推廣高峰時甚至每月接近千萬量級。大手筆推廣雖然帶來了可觀的流量，但一旦停止或減少廣告，流量就會下降，這意味著用戶轉化率低，本質上仍是個燒錢游戲。
“美麗說、蘑菇街一方面要應對淘寶的打壓，一方面又要面對巨大的營銷推廣成本與非淘寶收入緩慢增長的矛盾，現在來看，雖然概念備受追捧，但是背后卻隱藏著諸多危機。”互聯網分析人士靳繼磊向騰訊科技指出，電商導購網站的商業邏輯源于電商大爆炸、碎片化的信息急需梳理，如何實現信息增值的同時，能夠在渠道之外構建自主競爭力是一個將來面對的挑戰。
要堅持到光明時刻到來，美麗說和蘑菇街們不得不繼續燒錢。自去年底完成B輪融資后，蘑菇街最近已啟動C輪融資計劃。而美麗說去年完成B輪與C輪兩輪數千萬美元融資后，仍嫌資金不夠，同樣于近期啟動D輪融資計劃。
淘寶會留給他們做大的機會嗎？
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本文標題：蘑菇街過分依賴淘寶 發展前景堪憂
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