12月14日，在TCL&樂視投資暨戰略合作發布會，TCL董事長李東生和樂視董事長賈躍亭雙雙亮相，首度對外解密雙方資本暨及戰略合作的內幕。
此前，12月11日晚間，TCL和樂視相繼發布公告，樂視旗下超級電視運營主體樂視致新將出資18.7億入股TCL旗下電視業務上市公司TCL多媒體，成為后者僅次于TCL的第二大股東。
根據雙方的公告，通過資本聯姻，雙方將在戰略資源和商業模式方面形成多維度的深度戰略合作。
那么，兩家簽署的認購協議有哪些要點值得關注呢?雙方資本聯姻的背后又有何其他考量?
要點1：實際認購股份增加0.1%且鎖定一年
根據雙方簽署的股份認購協議，樂視致新認購的股份將通過增資擴股或定向增發完成。談判初期樂視致新原計劃認購20%，但實際簽署協議時，樂視致新認購的股份為20.1%，較最初多了0.1%。
認購完成后，樂視致新將成為TCL多媒體的第二大股東，原股東將持股比例都將下降，其中，TCL多媒體第一大股東T.C.L.實業控股(香港)有限公司持股比例將從63.14%下降至50.45%，公眾持股比例將由33.74%下降至26.96%。
協議顯示，樂視入股的近19億資金將主要用于“研發、海外市場拓展、自動化及技術和加工改進、并購、償還貸款及一般營運資金。”
根據股份認購協議，樂視所認購股份自交割之日起有為期一年的“鎖定期”。在此期間，未經TCL多媒體董事會書面同意，樂視致新不得對外轉讓，包括出售、質押、授予、出借等。
而“鎖定期”屆滿后，樂視致新承諾，未經TCL多媒體事先同意，不會向TCL的業務競爭對手或在其業務競爭對手中持股超過20%的主體，出售或轉讓股份。
顯然，根據雙方的協議，TCL希望樂視與其達成的資本合作是長期的，并且不希望公司控制權產生旁落風險。
要點2：樂視持股上限或不得超過30%?
根據股份認購協議，樂視后續增持股份的比例上限為30%。一旦樂視后續持股比例累計等于或超過30%時，樂視承諾不會通過收購額外的股份，進而影響TCL集團對TCL多媒體的控制力。
與此同時，TCL也承諾，未經樂視致新事前書面同意，不會修改章程、不再增加董事人數、不會增發新的股份、不會發生任何超過5億港幣對價的并購或重組等。
由此可見，雙方確實是以股權合作為紐帶，建立信任關系，進而開展全面深入的戰略合作。
值得一提的是，與此前360與酷派的資本合作不同，雙方在股份認購協議中并未約定類似認購、認沽等期權，這表明雙方的信任程度或合作意向是非常強烈的。
面對樂視超級電視的快速崛起和小米、暴風等互聯網廠商相繼涉水智能電視，此前，李東生在接受媒體采訪時曾表示，傳統電視機企業如果不加大力度，推動智能+互聯網、產品+服務的轉型，是很難競爭的。
要點3：“樂視+TCL”用戶疊加效應顯著
截止目前，TCL擁有逾 1100萬的 TV+存量智能電視用戶;樂視擁有超過400萬的高端付費智能電視用戶。
兩者用戶疊加無疑將成為國內智能電視用戶規模第一“組合”。
更重要的是，樂視具備海量正版視頻片源，不論是給TCL智能電視提供體驗更佳的視頻服務，還是給樂視對接海量會員轉化，這種聯合對雙方都能產生積極的“化反”效應和共贏局面。
誠如TCL多媒體在公告中所言，疊加兩大平臺級企業的海量并保持快速增長的家庭用戶，可實現雙方可運營用戶的價值倍增，引領客廳經濟生態的發展。
在發布會現場，TCL互聯網戰略相關負責人表示，借助雙方在內容及平臺的優勢，TCL多媒體將進一步豐富可運營的內容資源，提升TV+的用戶體驗，同時形成較高的競爭護城河，深度挖掘并創造更多的盈利模式，為全球家庭的大屏娛樂生活創造新價值。
要點4：樂視超級電視出海戰略更加穩健
2014年，樂視超級電視全年銷量突破150萬，2015年超級電視銷量預計將突破300萬。樂視創始人賈躍亭近期表示，2016年銷量希望突破600萬臺，期望能進入行業前三，甚至沖擊行業第一。
顯然，按照樂視的速度，相當于年均增幅要達到100%，但與之相對的是，國內電視市場的增幅連續多年在兩位數徘徊。
因此，樂視要想達成目標，要么，需從傳統電視廠商手中搶走更多國內份額，要么，需要從國際市場實現突破。
目前，在搶灘香港市場后，樂視正在加速進軍美國市場，但僅有美國市場，可能還不能滿足樂視的胃口，樂視還需要開拓或進入更多國際市場。
而這或許也是樂視此番選擇入股TCL的關鍵所在。目前，TCL電視有一半的銷量來自國際市場，更重要的是，TCL在很多國家有現成生產基地和銷售渠道。還有一點不容忽視的是，出海多年的TCL有大量的專利積累，而這些資源和優勢，都有助于樂視超級電視拓展國際市場。
要點5：各取所需快速配對或成行業趨勢
早在2009年，TCL就開始試水互聯網電視，2012年，TCL又投資了“全球播”，希望把中國華語的電視節目通過網絡在全世界傳播。2014年，TCL提出“雙+”轉型戰略，即“互聯網+”轉型和“服務+產品”轉型。
顯然，盡管傳統電視廠商也在加速轉型，但是，面對樂視等輕裝上陣的新玩家，市場還是被撕開了一道口子，而且越撕越大。
如今，TCL選擇接受樂視入股其電視業務且成為僅次于TCL的第二大股東，表明樂視超級電視模式不僅已被TCL等老牌電視企業認可，同時，老牌電視企業也希望引入新的互聯網基因實現對自身業務模式加速改造和升級。
更重要的是，伴隨TCL牽手樂視，實現資本聯姻，“樂視+TCL”這種“傳統電視廠商+互聯網企業”合作模式開創了國內電視行業新老業態融合發展的“樣板”。
擺在國內電視行業面前的問題是，海信、創維等老牌電視廠商是選擇繼續走自己的老路，兼顧新老業態，繼續“左右手互搏”，還是借鑒“TCL+樂視”模式，尋找互聯網電視聯姻對象，各取所長快速配對，融合發展。
而對于小米、暴風等互聯網電視廠商而言，是繼續獨立作戰，還是盡快配對一家老牌傳統電視廠商，否則，面對“樂視+TCL”合作帶來的市場沖擊，不論是傳統電視廠商，還是新興互聯網電視，都難以獨善其身。
樂視簡介
樂視成立于2004年，創始人賈躍亭，樂視致力打造基于視頻產業、內容產業和智能終端的“平臺+內容+終端+應用”完整生態系統，被業界稱為“樂視模式”。樂視垂直產業鏈整合業務涵蓋互聯網視頻、影視制作與發行、智能終端、大屏應用市場、電子商務、互聯網智能電動汽車等;旗下公司包括樂視網、樂視致新、樂視影業、網酒網、樂視控股、樂視投資管理、樂視移動智能等。2014年樂視全生態業務總收入接近100億元。2014年12月，賈躍亭宣布樂視“SEE計劃”，即是打造超級汽車以及汽車互聯網電動生態系統。2015年4月14日在北京舉行樂視超級手機發布會，以生態模式進軍手機行業。
TCL簡介
TCL集團股份有限公司創立于1981年，是全球性規模經營的消費類電子企業集團之一，廣州2010年亞運會合作伙伴，總部位于廣東省惠州市仲愷高新區TCL科技大廈。旗下擁有TCL集團、TCL多媒體科技、TCL通訊科技、通力電子等四家上市公司。形成多媒體、通訊、家電和部品四大產業集團，以及房地產及投資業務群，物流及服務業務群。
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本文標題：樂視19億入股TCL，傳統電視以退為進
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