核心提示：中國電信將打破目前中國聯(lián)通一家“獨食”蘋果的局面，面對3G競速賽三分天下的局面，分析師指出，僅有iPhone遠不夠。
21世紀網(wǎng)訊 2月21日，中國電信(0728.HK)發(fā)布公告稱將于3月9日起在中國內(nèi)地銷售CDMA版iPhone 4S，這意味著中國電信將打破目前中國聯(lián)通（HK.00762）一家“獨食”蘋果的局面，成為蘋果在中國的第二家合作運營商。
中電信在港交所發(fā)布的公告稱，“iPhone 4S的推出將加大公司的營銷投入和促進移動業(yè)務(wù)發(fā)展。預(yù)計本公司短期內(nèi)利潤將承受一定的壓力,但這對于長期持續(xù)增長和價值創(chuàng)造將發(fā)揮重要的促進作用。”
3月2日起接受預(yù)訂
中電信初步提供的月費計劃，16GB iPhone 4S，零機價上臺，最低月費289元(人民幣，下同)，要簽約36個月，較聯(lián)通類似的計劃，月費多3元。中電信提供的iPhone 4S手機，包括16GB、32GB及64GB，但公司未有披露，CDMA版iPhone，是否內(nèi)置SIM卡，若內(nèi)置SIM卡，客戶購機后，應(yīng)不能轉(zhuǎn)臺。
不過，公司并未提及本次發(fā)售的iPhone 4S是否如國外運營商那樣是機卡一體式，用戶可選擇月費289元套餐，承諾在網(wǎng)三年可“0” 元購機，自3月2日起客戶可以在線預(yù)訂。
中國電信發(fā)布iPhone 4S補貼政策
手機補貼會否打壓股價？
中國聯(lián)通曾因受累于3G手機補貼成本大幅攀，在去年第一季凈利同比銳減86.5%。2010年中國電信的手機補貼約為150億元人民幣，預(yù)期營銷的投入和高補貼政策，對Iphone 4S智能手機的高補貼政策是否會打壓公司股價在短期盈利表現(xiàn)？對此，分析師觀點不一。
元大證券駐香港分析師Kelvin Ho分析指出，“高額的手機補貼對中國電信今年的盈利表現(xiàn)會有比較大的壓力，預(yù)計要從明年起，iPhone才會對它的業(yè)績有比較明顯的提升。”在其昨日發(fā)布的一份報告對中國電信的評級是“買入”，目標股價5.30港元。
申萬對中國電信做出“中性”評級，申萬認為，“CDMA版iPhone對電信而言將成為一把雙刃劍，iPhone將帶來3G用戶和數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入的增長，然而公司卻將因此付出高額的手機補貼以及營銷費用，預(yù)計利潤率將受壓。2011年美國最大的本地電話公司Verizon正是因大量補貼iPhone而致使盈利受損。”
申銀萬國分析師Jim Tang表示，“當初聯(lián)通積極補貼iPhone用戶，導致2010年底至2011年初利潤率大幅受壓，因此我們并不認為iPhone能在2012年給中國電信業(yè)績帶來顯著提升。”當前，申萬對中電信的目標價為3.89元。
湯森路透Thomson One Analytics預(yù)測，中國電信2012年凈利將同比增長約10%，低于2011年16%的增速；32位分析師對中國電信的平均目標股價約為5.2港元。
受即將開賣iPhone 4S消息利好，21日，中國電信收報4.5港元，上漲4.3%；中國聯(lián)通（HK.00762）收報14.32，漲幅2.4%。
中電信3G競速賽 分析師：僅有iPhone遠不夠
近年來，中國聯(lián)通及中國電信憑借3G發(fā)展緊追中國移動的步伐，但目前中國通訊市場仍呈現(xiàn)中國移動稱霸的局面。
中國聯(lián)通（HK.00762）在搶占蘋果在內(nèi)地的唯一合作運營商渠道后，3G用戶發(fā)展迅猛。中國聯(lián)通在20日發(fā)布公告顯示，截至1月底，其移動用戶總數(shù)達增至2.029億戶，其中3G(第三代移動通訊)用戶數(shù)為4,307萬戶。中國聯(lián)通此前從來沒有披露過其iPhone用戶數(shù)量，分析師估計出貨量約在300萬左右。
中國電信相關(guān)數(shù)據(jù)顯示， 截至今年1月末,中國電信的移動用戶總數(shù)升至1.3億戶,其中3G用戶為3,870萬戶。摩根士丹利則預(yù)測，中國電信明年將新增200-400萬iPhone用戶。美銀美林預(yù)計，如果中國電信5月開始發(fā)布iPhone，全年有望出貨140萬部，有大力追趕中移動、中聯(lián)通的趨勢。
“僅有iPhone遠不夠。”申萬證券認為，CDMA版iPhone的推出將成為近期中電信股價的催化劑，不過長期看，股價上升空間有限。目前中電信估值約16.3 倍11年P(guān)E，而預(yù)計2012年利潤增長僅為低雙位數(shù)增長。
如此看來，Iphone已經(jīng)成為中國三大運營商搶占3G用戶鰲頭的一個重要手段。中國移動就與蘋果引入iPhone手機展開了長達4年多談判仍然無果，有分析指出，最快要等到今年底或2013年，蘋果才會推出能搭配其網(wǎng)絡(luò)技術(shù)(TD-LTE)的iPhone。不過，中移動高層多次在公開場合透露，在其網(wǎng)絡(luò)上使用2G服務(wù)的iPhone用戶已超過1,000萬。
可以預(yù)期的是，在2、3年後4G的技術(shù)發(fā)展成熟后，以自捧國內(nèi)自主技術(shù)的大可能性下，中移動是可以由4G時代追回失地。咨詢機構(gòu)Ovum駐北京分析師王彥也分析指出，iPhone不會成為影響三大運營商未來3G用戶變化的關(guān)鍵因素。
面對環(huán)球股市波動，以及快速流動特性，中聯(lián)通及中電信的快速搶跑，對中移動份額產(chǎn)生了潛在的催化因素。2012年2月，野村證券曾對中移動做出“買入”建議的分析報告。報告稱，“經(jīng)野村走訪上海調(diào)研發(fā)現(xiàn),中移動正引進1,000元人民幣的智能手機,今年3G上客可望更加穩(wěn)健，3大電訊營運商同時受惠。”將會帶來中移動3G服務(wù)比率上升、MOU顯著復蘇、每月上客增加和EBITDA利潤率穩(wěn)定等。”目前，野村仍看好中移動，并將其目標價上調(diào)至91港元。
蘋果的誘惑難以抗拒，讓中國三大電信運營商同時為之癡迷。日前，市場咨詢機構(gòu)Gartner對蘋果在中國的市場占有率做出了評估：2011年第四季度，蘋果在中國智能手機的市場份額從上一季度的10.4%下跌至7.5%，排名落后于華為及中興通訊。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，中國電信不會放棄中低端的智能手機市場，與中國電信合作將提升iPhone銷量，對蘋果來說，也有利于保持其在中國的占有率處于更平穩(wěn)狀態(tài)。 （21世紀網(wǎng) 江佩霞）
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本文標題：iPhone助力中國電信“搶跑”3G賽道 收盤大漲4%
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