新浪科技訊 北京時間3月13日晚間消息，德銀今日發布投資報告，維持騰訊股票“買入”評級，將目標股價從195港元調高至240港元。
以下為報告內容摘要：
我們預計，騰訊2012財年第一季度運營利潤漲幅將跌至最低點(同比增長4%)，但隨后將反彈，主要是因為：1) 穩定的游戲營收增長的推動；2)利潤率提升，主要是因為騰訊放緩員工招聘步伐，減少營銷推廣活動。2012年之后，我們預計網絡游戲和開放平臺將進一步推動騰訊營收增長。此外，穩定的平臺使用率將為按效果付費廣告和移動互聯網商業化鋪平道路。
第四財季業績強勁：基于美國通用會計準則，騰訊第四財季每股攤薄收益人民幣1.37元，與業內預期一致，較我們的預期高9%。營收為人民幣79.22億元，較業內預期高1%，較我們的預期高4%。運營利潤為人民幣30.92億元，較我們的預期高8%。
我們預計，2012年騰訊基于損益表的投資(如寬帶、內容、員工成本、銷售及營銷)將放緩，因此這些成本所占營收比例將逐漸下滑，因為網絡游戲同時將推動營收增長。相比之下，基于資產負債表的投資(如資本投資)今年將依舊活躍。我們認為，網絡游戲、開放平臺和網絡廣告將推動騰訊2012年營收增長，而移動增值服務相對低迷。
估值：我們維持騰訊股票“買入”評級，將目標股價從195港元調高至240港元。(李明)
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