近兩年草莽式生長后，眾多第三方理財機構在龍年伊始感受到了寒意。
“今年的經營壓力很大。”近日，成都一家第三方理財機構高管在電話那頭感慨說。記者調查發現，業內感同身受的第三方機構并非少數。
這種壓力與生存模式有關。眾多第三方理財機構嚴重依賴信托產品銷售過日子，信托產品發行量驟減等風吹草動必然牽動他們的神經。好買基金研究中心的統計顯示，2月份信托產品成立數量同比減少15.15%。
“對于第三方而言，上游的水位下降，直接影響下游的生存環境。”上海一家第三方理財的負責人如此比喻。
業內的擔憂并不止這些。
“行業龍頭機構拿到基金銷售牌照、信托直銷沖擊及發改委有意提高私募股權投資基金門檻等因素，都將影響原本就無核心競爭力、無監管、行業秩序混亂的第三方理財機構。”上述成都第三方機構高管說。
北京一家第三方機構營銷部負責人斷言，第三方理財的淘汰、整合期即將到來。
行業降溫
“今年的重點不會放在第三方理財業務。”張偉(化名)對記者說，去年下半年以來，銷售壓力開始增加。
張偉是上海一家規模較小的第三方理財公司負責人。去年信托產品發行紅火時，他還曾饒有興趣地向記者描述要進軍上游信托項目融資設計，從而獲得起碼3%-5%收益的愿景。
第三方理財機構涉及的產品包括固定收益類信托產品、私募股權基金、信托型陽光私募等，對于實力較弱的機構，基本以推介銷售信托產品為主。
“今年信托產品發行數量減少，這對我們是最直接的影響。”張偉說。
好買基金研究中心統計顯示，在1月信托產品成立數環比減少45.61%、同比減少41.96%的背景下，2月繼續下滑，32家信托公司共成立114只固定收益信托產品，環比減少17.99%，同比減少15.15%。
房地產仍是最大投向，例如在2月的產品投向中占比最高，為18.35%。但在市場對地產信托兌付早已憂心忡忡的環境下，銷售端表現乏力。“銷售能力不強的機構，銷售(地產信托)1億元的規模都得1個月時間。”張偉說。
第三方理財最常見的盈利模式是向信托公司收取傭金。上述成都高管透露，隨著產品發行數下降，原本微薄的傭金率也有下降勢頭。“股權質押類信托產品目前傭金1%左右，房地產信托類1.5%左右，其他產品則1%-1.5%不等。而去年的地產信托產品可以給2%傭金。”他說。
信托直銷沖擊波
與產品發行數量下降相比，記者調查發現，信托公司直銷的逐步推行更讓眾多第三方理財倍感壓力。
去年下半年，監管部門向信托公司下發了《關于規范信托產品營銷有關問題的通知》(征求意見稿)，核心內容是支持信托公司設立異地營銷中心，鼓勵直銷。并且不得委托非金融機構推介信托產品。
隨后，各信托公司開始了跑馬圈地。信托公司壯大直銷隊伍主要通過在各地籌建或重組財富管理中心和建立直銷公司兩種方式。
譬如，方正東亞信托就正籌備在北京、上海、鄭州、廣州、重慶等地的異地金融事業部，這些部門的首要職責是負責信托產品的銷售。
上述上海第三方理財負責人表示，這一變革帶來兩個結果，一是搶奪了部分第三方理財機構的飯碗;二是爭奪人才更激烈。
這一幕似曾相識。2011年蓬勃發展之時，第三方機構向私人銀行挖理財經理，或與理財經理一起飛單的現象屢見不鮮。時隔一年，現在主角換成了信托與第三方機構。
2月初，成都鑫普瑞財富在其官網上稱，合作單位新時代信托財富中心(實為北京放勛投資咨詢有限公司)，利用合作關系，唆使其公司員工跳槽并竊取經營管理機密。并宣布暫停與這家機構的合作。
成都鑫普瑞財富以銷售信托產品為主，兼顧部分PE基金產品，與其合作的信托公司除了新時代外，還包括國元信托、中融信托、百瑞信托、新華信托等。
記者在招聘網站上看到，最近新時代信托在北京、上海、深圳、成都等地正進行招聘，其中成都的崗位就包括投資理財顧問、高級客戶經理、直銷部總經理等。
“信托公司正謀求轉型，挖角第三方機構成熟的理財經理很常見。”上述上海第三方理財機構人士表示。
上述成都第三方人士認為，對高端客戶來說，信托公司有金融牌照，給客戶的信任感要比第三方理財強。
另外，2月有報道稱，發改委正醞釀對備案的PE/VC，基金規模在5億元以上的出資人(LP)要求單個投資人最低出資1000萬元。
“如果消息屬實，對第三方理財機構肯定非常不利。因為第三方理財機構的客戶，基本上是100萬-300萬元不等規模。”上述成都人士稱。
《2011年中國私募股權投資人白皮書》的統計顯示，實際投資額小于1000萬元的LP占比為12.14%。
這僅是遠慮，還有近憂。
清科數據庫統計顯示，2月中外創投暨私募股權投資機構新設立的基金數共9只，計劃募集資金21.26億美元，環比下降69.73%。上海一家第三方龍頭機構人士說，其所在機構私募股權基金產品的銷售占比從57%下降到了48%。
“我們正在著手準備申報第三方基金銷售牌照的材料。”接受記者采訪的多家實力較強的第三方人士均表達類似的愿望。
“預計結算、交易系統等投入在1000萬元以內，頭兩三年，單靠基金銷售不會有利潤貢獻，但是增加基金銷售后，有利于幫客戶做完整資產配置方案，更有利于提升信任度。”上海第三方人士表示。
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本文標題：依附信托模式受阻 第三方理財冷卻
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