承接周三兩市股指破位下行之勢(shì)，滬深兩市股指周四再度雙雙下跌，短短兩個(gè)交易日，上證指數(shù)已經(jīng)跌去了近百點(diǎn)，距離前期低點(diǎn)也僅120點(diǎn)的距離，股指何處見(jiàn)底，會(huì)不會(huì)再現(xiàn)新低？一時(shí)之間，投資者心頭陰霾密布。
兩日大跌百點(diǎn)
周四，上證指數(shù)以2276.74點(diǎn)慣性低開(kāi)，盡管股指在地產(chǎn)等權(quán)重板塊的支撐下一度意欲反彈，不過(guò)市場(chǎng)人氣的不濟(jì)以及股指整體走勢(shì)的不佳使得空頭力量仍在占據(jù)絕對(duì)上風(fēng)，股指午后再度加速下行，最后僅以2252.16點(diǎn)的全天次低位報(bào)收，再跌32.72點(diǎn)，跌幅1.43%。深成指報(bào)收9418.23點(diǎn)，下跌1.18%。兩市合計(jì)成交1296億元，較上一交易日有所減少。
按交易所公布的昨日滬市A股流通市值126365.78億元測(cè)算，近兩個(gè)交易日，滬指下跌近百點(diǎn)，跌幅超過(guò)4%，僅這兩天滬市流通市值便縮水逾5100億元。如果算上同期深市超過(guò)2500億元的流通市值損失，這兩個(gè)交易日滬深兩市超過(guò)7600億元的市值灰飛煙滅。
從板塊資金流向來(lái)看，昨日兩市除了地產(chǎn)板塊逆勢(shì)整體飄紅之外，其余板塊全線(xiàn)皆墨，航天軍工、有色金屬、保險(xiǎn)等板塊整體跌幅居前。兩市全天資金再度凈流出達(dá)到43.46億元。
還是擴(kuò)容惹的禍？
針對(duì)股指最近兩個(gè)交易日的大跌，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為是擴(kuò)容壓力所致。一位券商人士較為悲觀地認(rèn)為，股指最近的走勢(shì)本來(lái)就比較弱，新三板推出的突然提速、大盤(pán)股的發(fā)行再加上新的較低的創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則，在股票新增供給有增無(wú)減的情況下，市場(chǎng)難以承受。目前滬指60天均線(xiàn)和2300點(diǎn)整數(shù)位都跌破了，下面就看前期低點(diǎn)2132點(diǎn)的支撐了，而如果政策面或基本面沒(méi)有明顯改觀的話(huà)，2132點(diǎn)也不見(jiàn)得能守得住。
不過(guò)也有私募基金人士認(rèn)為，盡管擴(kuò)容壓力可能是近期壓倒股指的最后一根稻草，但就股指的走勢(shì)而言，在前期上下兩難、震蕩多日之后，向下破位只是時(shí)間問(wèn)題，而擴(kuò)容壓力只是使得時(shí)間提前、力度有所加大。目前宏觀經(jīng)濟(jì)方面，在一季度經(jīng)濟(jì)增速下滑已成定局，央行貨幣政策難現(xiàn)大幅寬松的背景下，股市實(shí)在沒(méi)有理由在目前階段出現(xiàn)大幅反彈的理由。
何時(shí)走出底部
光大證券分析師劉名斌則認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)目前依然處于主動(dòng)去庫(kù)存期，因此市場(chǎng)暫不具備向上走出區(qū)間演繹一輪趨勢(shì)性行情的條件。既然上不去，返身向下調(diào)整夯實(shí)是自然選擇。向前看，向上走出底部需要至少以下三個(gè)條件中的一個(gè)：1.政策刺激加碼；2.樓市持續(xù)復(fù)蘇，引領(lǐng)地產(chǎn)投資趨勢(shì)回暖；3.歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開(kāi)始顯著拉動(dòng)中國(guó)外需。其中第二點(diǎn)相對(duì)悲觀。第一點(diǎn)和第三點(diǎn)似乎可以期待。在條件具備之前，傾向于認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)調(diào)整。短期而言，一方面，大家擔(dān)心市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整；另一方面，大家對(duì)市場(chǎng)上漲依然充滿(mǎn)憧憬。因此，有必要重視連續(xù)下跌的殺傷力，一旦市場(chǎng)預(yù)期從希望轉(zhuǎn)向悲觀，會(huì)帶來(lái)新一輪賣(mài)壓。
中信建投證券研究部董事總經(jīng)理周金濤則認(rèn)為，目前市場(chǎng)有一股郁郁之氣，人心思漲但缺乏理由，所以不得不放棄，這就是當(dāng)前的市場(chǎng)情緒。2012年以來(lái)，投資者已在漸漸放棄從正面以基本面的眼光來(lái)看待市場(chǎng)，博弈或者估值修復(fù)成了市場(chǎng)的主要理由，未來(lái)一段時(shí)間的基本面確實(shí)不會(huì)再像一季度如此曖昧，二季度是一個(gè)基本面選擇方向的時(shí)刻。
無(wú)論如何，二季度該是政策考慮出手的時(shí)刻，否則不排除經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)，從這個(gè)角度看，經(jīng)濟(jì)雖然可以繼續(xù)悲觀，但股市卻沒(méi)必要。在整個(gè)二季度都不用太擔(dān)心通脹問(wèn)題，在如此僵硬的中國(guó)經(jīng)濟(jì)中，貨幣乘數(shù)的下降已經(jīng)是一個(gè)必然，所以在經(jīng)濟(jì)真正觸底之前，通脹都不存在超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。由此，二季度政策真正微調(diào)是一個(gè)大概率事件，這也是市場(chǎng)會(huì)山重水復(fù)、柳暗花明的基礎(chǔ)。
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本文標(biāo)題：A股兩天蒸發(fā)7600億“二次探底”如何演繹？
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