熊凱 北京報道
2012年3月30日，距中國證券業協會場外市場委員會搬離證監會辦公的北京富凱大廈，已經兩年多。對于2010年1月下旬的搬遷，各方認為，這一舉動富含深意。
當時，接近監管層的權威人士告訴本報記者，證監會準備上收場外市場監管權，場外市場委員會發揮自律組織職能，并給出時間表，2010年2月出臺擴容政策，3月接受其他高新區試點資格申請，6月會有第一批外地園區企業掛牌。
此后卻望穿秋水，始終只聞樓梯響，不見人下來。
2012年初，證監會主席郭樹清提出由券商主導建設柜臺交易市場，新三板未見蹤影，市場情緒降至冰點。
緊接著則是戲劇化轉折。2月底，郭樹清調研新三板消息傳來，各方希望重燃；3月底，國務院副總理王岐山調研新三板，一時間新三板炙手可熱。
最新消息顯示，新三板擴容改革的最新方案，已于近日上報國務院。
山重水復疑無路，柳暗花明又一村。
這句詩用來形容新三板改革之路一點都不為過。
“證監會一年一件大事，繼股權分置改革、創業板、股指期貨、融資融券相繼推出后，也該輪到新三板了。”一位資深新三板市場人士如此感慨。
中關村代辦股份轉讓系統(新三板)試點方案，于2005年底獲得國務院批準，2006年1月開板，迄今6年。
“試點初期，首要目標是不出問題，而非如何快速發展。”上述市場人士如此解釋中國證券市場改革的邏輯。
這很好地解釋了新三板后來的發展狀況。
2006-2009年，除在定向增發領域取得突破、培育1家中小板公司外，由于嚴格的投資者限制和非連續競價的交易制度，新三板市場活躍無從談起。
交投不活躍、價格失真，成為這個自上而下“官辦”的場外市場最大的特征。
2009年7月，新三板試點制度進行5方面調整；10月，新三板公司北陸藥業(300016.SZ)登陸創業板，兩大消息接踵而來，先知們嗅到機遇的氣息。
就在那年10月，投行們突然發現，創業板的蛋糕都被平安和國信兩家券商分食，而新三板還是處女地。
數月后的2010年1月13日，時任證監會主席尚福林在當年的全國證券期貨監管工作會議上，將新三板擴容改革列在全年工作第一位，定調“抓緊啟動”。
機會似乎真的來了。
2010年，具有代辦股份轉讓系統業務資格的券商數量迅速躥升，在中國證券業協會的公告里，幾乎每月都可看到新獲主辦資格的券商，而此前數年，該名單基本沒有變化。
2010年下半年，作為最早布局新三板券商之一的西部證券，在市場上招聘35人，團隊規模達80余人，市場第一。
面對這項虧損業務，當時大部分券商還是觀望態度，有意愿的表現僅是拿到業務資格，并未實際開展業務。
由于股指期貨和融資融券相繼推出，當年新三板還是靠邊站了。
時至2011年，兩會進行時。
辜勝阻、賀強、楊曉嘉、陳東征等一眾權威人士，或是對新三板擴容做了提案，或是做了表態，新三板擴容消息，再度甚囂塵上。
2012年3月中旬，坊間報道，楊曉嘉擬任新三板交易所理事長得到證實。
“不能再錯失新三板的機遇了。”2011年春，與平安、國信同處南方的另一家大型券商內部人士告訴本報記者，公司舉全力布局新三板，全國各地的營業部人士都被要求參加培訓，隨后便匆忙上陣。
2011年4月下旬，在一星期內，上述券商注冊所在省份某高新區內，其三板部門與6家企業簽訂合作協議。
而僅在2011年1月份，西部證券手中所簽新三板掛牌協議企業已遍及全國，數量達60多家，彼時，新三板全部掛牌企業數不過75家。
一個標志性事件發生在當年6月。
有投行貴族之稱的中金公司，也屈尊加入新三板角逐。
2011年6月中旬，一次中關村舉辦的活動上，中國證券業協會場外市場工作委員會人士不經意間透露，中金公司關于代辦股份轉讓系統主辦券商資格的申請，已提交協會。
至此，一線券商全部獲得新三板業務資格。
這無疑是當年群雄逐鹿的最好注腳。
然而，一盆冷水在當年炎夏澆來。
7月下旬傳來消息，證監會關于新三板試點擴容改革的方案，遭到國務院否決，未經證實的消息顯示，副總理王岐山批示四個字“頂層設計”，指示證監會要通盤考慮，將新三板與各方OTC區分開來。
與此同時，前期跑馬圈地過于激進的券商開始體會到沖動的后果。
“一些券商簽的項目過多，人手照顧不過來，企業和高新區就有意見。”一位券商人士告訴本報記者，最極端的例子是，某券商被一個地方的高新區列入黑名單，直接禁入。
攤子鋪得大的券商，不僅這塊業務虧損加大，還要承受企業指責，新三板擴容到底還搞不搞？沒有人能回答。
對于一些高新區來說，也物是人非。一家全國排名領先的國家級自主創新示范區，其主管上市事務的發改局局長，一直力推將區內企業掛牌新三板獎勵標準由50萬元提到150萬元，然而，直到他調任，也沒有落實。
省市兩級政府的意見是，擴容政策正式發文，才給企業提高標準。而企業對上新三板本來態度曖昧，補貼標準不提高，便興味索然。一時間陷入兩難。
這是艱難的一年。
進入2012年，證監會主席郭樹清便提出由券商主導的柜臺交易系統，這對新三板無異于雪上加霜，各方寄予厚望的新三板就此真的終結？
事后看來，郭樹清所提券商交易系統，與新三板并不矛盾。
2月底，是戲劇性轉折的開始。郭樹清視察新三板時，對于新三板要不要搞的問題，他用了“一定”這個詞。
緊接著，3月27日，曾批示“頂層設計”的王岐山視察新三板，算是定調。
在一位資深場外市場人士看來，從大勢看，新三板如果搞成一個交易所，就無所謂場外市場，未來券商主導的柜臺交易系統和地方OTC，則將構成場外市場主體。這是其并行不悖的理由所在。
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本文標題：新三板曲折七百天
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