中小企業(yè)融資難，從來都是各方熱議的話題，如何看待銀行貸款外的各種融資方式？債券市場應(yīng)當(dāng)如何發(fā)展，才能更好滿足中小企業(yè)融資需求？未來的金融行業(yè)和利率市場化改革又應(yīng)該走向何方？
博鰲亞洲論壇期間，在4月2日舉行的“民間金融與銀行業(yè)的開放”等各分論壇上，來自中小企業(yè)界、銀行界人士等都對此發(fā)表了看法。
專家認(rèn)為，在未來的金融改革進(jìn)程當(dāng)中，需要建立多層次的金融體系，滿足不同類型企業(yè)的融資需求；而債券市場要進(jìn)一步發(fā)展，包括推出高收益?zhèn)S富中小企業(yè)融資方式；而各級不同類型投資者市場同樣要建立起來，也要大力發(fā)展直接融資；另一方面，利率市場化進(jìn)程需要進(jìn)一步推進(jìn)。
建立多層次金融體系
招商銀行行長馬蔚華表示，未來金融改革當(dāng)中，建立多層次金融體系是關(guān)鍵，企業(yè)融資也需要各種不同的方式，在這個(gè)過程中，銀行所占份額會下降。而中小企業(yè)豐富多彩，需要有各種各樣的資金解決方法，這需要有多種多樣的金融機(jī)構(gòu)。
小額信貸公司有其存在的必要。馬蔚華稱：“比如一個(gè)人在暴雨夜晚，要打出租車，一般的出租車計(jì)表是不去的，如果比一般價(jià)格高兩三倍，可能你會感謝他，小額信貸公司起到銀行起不到的作用。”而未來銀行在金融市場的份額要下降，這標(biāo)志著中國金融業(yè)的進(jìn)步，像過去80%以上的融資都靠銀行的話，更多風(fēng)險(xiǎn)在銀行，也在國家。
“很多金融機(jī)構(gòu)的職能是現(xiàn)有銀行解決不了的。”馬蔚華還表示，民間借貸有其合理性，比銀行有更多優(yōu)勢，信息比較對稱，比如地緣人緣等各種關(guān)系，而自然人信用比法人信用好，“你能承擔(dān)我能給就可以定價(jià)了”，這是銀行做不了的，民間借貸有其存在的合理性，關(guān)鍵是要讓其陽光化，并且可以規(guī)范發(fā)展。
中國民營企業(yè)聯(lián)合會會長保育鈞則認(rèn)為，如果沒有存款保險(xiǎn)制度，也沒有人敢把錢存入小銀行，中小型銀行很難辦下去，希望溫州地方金融改革在這方面能夠有所進(jìn)展。而中國金融體系既要對外開放，也要對內(nèi)改革；目前中國金融的問題，對內(nèi)開放不夠，結(jié)構(gòu)不合理，只有大銀行，缺乏小銀行，融資形式單一。
關(guān)于溫州的金融改革試點(diǎn)，馬蔚華認(rèn)為，關(guān)鍵是要建立制度規(guī)范，如何防范風(fēng)險(xiǎn)都是試驗(yàn)內(nèi)容。而如果小額貸款公司都轉(zhuǎn)型成為銀行，受到的監(jiān)管將會更加嚴(yán)格，因?yàn)槲展姶婵睿婕肮娎妫幢厥呛檬隆Ｋ栽囼?yàn)需要多層次市場化，既要滿足企業(yè)需求，也要減少公眾承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。
美銀美林大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究部主管陸挺表示，貸存比的指標(biāo)對中國的大銀行意義不大，但對中小銀行而言有一定影響，建議監(jiān)管部門考慮提高中小銀行的貸存比，中小企業(yè)也會因此獲得更多資金；另一方面，促進(jìn)租賃行業(yè)的發(fā)展對中小企業(yè)也有積極意義。
發(fā)展債券市場豐富融資渠道
美銀美林中國區(qū)行政總裁劉二飛建議，美國過去解決中小企業(yè)的融資難題時(shí)，大力發(fā)展了高收益?zhèn)ɡ鴤┦袌觯灰髽I(yè)有充足利潤，能夠管理好風(fēng)險(xiǎn)，投資人也會愿意接受。對此中國可以考慮借鑒，發(fā)展債券融資能夠豐富中小企業(yè)融資渠道，這也會和銀行產(chǎn)生一定競爭，促使銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力提高，促進(jìn)利率市場化進(jìn)程。
美銀美林大中華區(qū)債務(wù)、貨幣及商品市場銷售主管王偉向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，目前債市發(fā)展遇到的瓶頸主要是二級市場的產(chǎn)品需要進(jìn)一步豐富，投資者對債券保值也有一定需求，比如利率變動導(dǎo)致債券價(jià)格變動等等各種風(fēng)險(xiǎn)，這都需要相關(guān)衍生產(chǎn)品對沖，這需要在金融創(chuàng)新方面有所推進(jìn)。劉二飛則稱，目前中國股票市場監(jiān)管主要在證監(jiān)會，而債券市場監(jiān)管者包括發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會等幾個(gè)部門，在監(jiān)管協(xié)調(diào)方面需要加強(qiáng)。
諾亞（中國）財(cái)富管理中心CEO汪靜波則建議，可建立多維度的機(jī)構(gòu)投資市場，高收益（垃圾）債券等各種債券都需要評級，也需要相應(yīng)能承受風(fēng)險(xiǎn)的投資者；而解決中小企業(yè)融資難也要鼓勵(lì)發(fā)展直接融資市場，包括私募股權(quán)融資等。
推進(jìn)利率市場化進(jìn)程
“利率不市場化，在金融資源就容易錯(cuò)配。這些年來中小企業(yè)、微型企業(yè)、民營企業(yè)為什么有意見？因?yàn)樵S多很便宜的貸款貸給國有企業(yè)，在利率被管制的情況之下，誰拿了貸款就很輕易地占據(jù)了金融資源。”保育鈞說。
馬蔚華認(rèn)為，利率市場化關(guān)鍵，是在供需雙方議價(jià)中形成雙方都接受的利率結(jié)構(gòu)，而目前銀行體系外的資金價(jià)格會反過來影響銀行的存貸利率。
劉二飛表示，中國和美國的問題不同，“美國的危機(jī)是因?yàn)楸O(jiān)管不足，我們是監(jiān)管過度，美國要加強(qiáng)，我們要放松”。他也建議允許外資銀行進(jìn)入溫州參與金融試點(diǎn)改革。而目前銀行最高貸款利率可以達(dá)到基準(zhǔn)利率4倍，超過20%，但目前多數(shù)銀行貸款都是基準(zhǔn)利率左右，這本質(zhì)上是因?yàn)椴恢涝趺纯刂骑L(fēng)險(xiǎn)。在利率市場化過程中，銀行利潤可能會下滑，需要特別小心。
馬蔚華認(rèn)為，現(xiàn)在是繼續(xù)推進(jìn)利率市場化很好的時(shí)機(jī)，中國的銀行貸款上限已經(jīng)基本市場化，只是剩下貸款下限和存款上限依然有限制，但貸款下限已經(jīng)名存實(shí)亡，剩下的是存款上限。
馬蔚華也表示，迎接利率市場化對銀行來說關(guān)鍵是要提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。目前銀行對微小企業(yè)貸款客戶，依然缺乏控制風(fēng)險(xiǎn)的辦法，成本也比較高。微小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)容忍度要比大企業(yè)多。比如富國銀行、渣打銀行對小企業(yè)貸款上浮利率幅度都比較大，這對風(fēng)險(xiǎn)管理好的銀行可以變成利潤，如果差就可能造成虧損。
他透露，招行的做法借鑒西方銀行，對不同客戶的風(fēng)險(xiǎn)作評級，然后工廠化，批量化審核貸款。招行副行長李浩則稱，對零售存款較多、中小企業(yè)客戶占比較高的銀行來說，利率市場化帶來的沖擊會相對小。
陸挺則認(rèn)為，利率市場化不能用到溫州或者某一個(gè)地方作為試點(diǎn)，需要全國一起進(jìn)行。“如果溫州存款利率市場化了，全國的存款都會涌到溫州，溫州就成了中國的金融中心！”
博源基金會理事長秦曉則表示，利率市場化應(yīng)當(dāng)要有清晰的時(shí)間表和政策指引。
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本文標(biāo)題：推進(jìn)利率市場化迎來很好時(shí)機(jī)？
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