新浪科技訊 北京時間4月10日午間消息，未來資產今天發(fā)布研究報告，重申網龍股票“買入”(Buy)評級，但將其目標價從8港元下調至7港元。
以下為報告概要：
我們最近的研究發(fā)現，專注于智能手機的新興互聯網公司的用戶和收入都出現了快速增長。應用商店、移動瀏覽器、移動操作系統(tǒng)和社交網絡服務已經成為四大移動互聯網通道。盡管網龍第四財季移動互聯網收入較我們的預期低了14%，但通過最近與該公司的溝通，我們發(fā)現其2012財年第一財季移動廣告收入仍然非常強勁，而在網龍將SDK(軟件開發(fā)套件)整合到合作伙伴的游戲中以計算收入分成后，其移動游戲收入得到了實質性提升。
我們發(fā)現該公司正在進軍行為定位移動廣告領域，在2012年下半年模仿AdMob/Millennium Media的商業(yè)模式。2011財年第四財季游戲收入超出我們的預期。由于《魔域》的穩(wěn)定表現，我們預計其2012財年將實現43%的同比增長。從2013年起，我們預計游戲和移動互聯網之間的增長速度將會脫節(jié)，這將促使網龍剝離移動互聯網業(yè)務。
該股的投資風險在于奇虎360與騰訊將進軍應用商店領域。與奇虎360就91手機助手展開的合作迅速見到了成效，但這一合作是一把雙刃劍。不計現金，網龍股價對應2012年的市盈率為3.9倍，股息收益率為5%。預計該公司2011至2014年的復合盈利年增長率為36%。我們將網龍目標股價從8港元下調至7港元，但重申該股“買入”評級。(鼎宏)
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本文標題：未來資產重申網龍買入評級 目標價7港元
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