受3月主要經濟數據低于預期、美國大部分上市公司財報季到來的不確定觀望情緒影響，此前近6個月走牛的美股止步上漲，復活節后的紐約三大股指全線下挫，不僅走出連續“五連陰”，北京時間周三隔夜，道指、標普指數的單日表現更是創下去年11月以來的單日最大跌幅，納指收盤跌破3000點，單日表現亦年內最差。
盡管截至發稿時，美股盤前期指反彈，但一位美國證券分析師對記者指出：“即便短期盤面反彈概率較大，但投資人對美國經濟的宏觀面疑慮未消，同時隨著公司財報季來到，市場上基于前期拋壓較重的觀望情緒也日漸濃烈。”
過去兩年，美國股市在年初都表現較好，進入3月卻出現問題，那句流行華爾街的“sell in May and go away”（五月清倉離場）會重現嗎？
復蘇擔憂未消 QE3預期減弱
盡管沒有在近期公開講話中觸及貨幣政策話題，美聯儲主席伯南克呼吁要加強對影子銀行體系的監管的前提，恰恰直指美國經濟仍未從金融危機的影響中完全恢復，警示影子銀行可能對整個金融系統帶來風險和壓力。
回顧此前數月美股的走牛行情，市場波動基本圍繞對美國經濟復蘇前景，以及所謂第三輪量化寬松的貨幣政策出臺可能性，甚至產生了所謂QE3效應。
然而，近期多數觀點日趨認同，美聯儲推出QE3條件不成熟，此前市場可能對伯南克講話存在過度解讀，炒作氣氛濃烈。
民生證券指出，3月全美勞動力市場恢復趨緩，表示包括制造業在內的實體經濟持續復蘇，但仍然比較緩慢，短期內創造崗位難有更大空間。寬松貨幣政策為私營部門復蘇提供了低成本貨幣，但產能消化壓力及需求恢復乏力導致實體經濟部門創造就業仍然匱乏，寬松貨幣的凱恩斯陷阱效應突出，且通脹壓力會阻止美聯儲進一步推出寬松貨幣政策。
招商銀行研報表示，看似市場情緒轉暖，風險偏好逐漸抬頭，但單次數據波動不足以扭轉美國經濟整體復蘇的基調，考慮到通脹壓力，聯儲維持現有的寬松規模，而不會加大寬松規模，除非有更多惡化信號。市場方面避險情緒并未大幅逆轉，目前的市場環境是從危機模式向后危機模式過渡階段中的正常反復。
除了和當前QE3預期減弱相關，美國Riverfront投資集團的基金經理Sam Turner表示，近期美國公司迎來2012年第一季度財報披露季，有評論預期此季度美國公司整體盈利會收縮0.1%，打破此前連續9個月的連續上升，“市場充滿緊張和觀望情緒”。
給做空方再添一把火的是，隔夜意大利與西班牙的國債收益率繼續攀升，重新激起市場對歐元區債務危機的擔憂。歐洲股市波動加劇。
多空膠著 觀望氣氛濃烈
關于市場走勢的牛熊預測較量幾乎天天在發生，側面也表示美股市場的確正在進入一個多空膠著的“糾結行情期”。
繼3月下旬高盛歐洲地區經濟、大宗商品和策略研究員負責人之一Peter Oppenheimer報告驚嘆現在是一生中購買股票最好時機，股權風險溢價使當前股票價格格外便宜，長期是非常好的投資。
高盛集團的首席美國股市策略師David Kostin則在3月維持觀點認為，標普500目標點位在今年年底將在1250點，理由是美國經濟處于滯脹且增長低于趨勢，歷史經驗顯示，經濟增長疲軟的情況下，股市收益通常表現平平。
那些喜歡每年定期針對市場做出預測的“華爾街頂級策略師”，也頻頻發聲。
美國黑石顧問合伙人副董事長Byron R. Wien在近日最新評論中指出，雖然對于標普500指數年內升至1400點的預測已經在二季度成功實現，但他堅持認為標普500指數也可以達到1500點，只不過不少投資者對這個較為樂觀的預測抱有懷疑態度。
此前，另一位喜歡做年度預測的高盛資管董事長Jim O’Neill在3月投資觀點中直指，美股日間交易量不足是因為市場缺少真正積極的信號，觀望情緒濃烈。
截至北京時間周三晚間22時30分，美三大股指均反彈近1%，道瓊斯指數漲至12840點一線，仍較前期高位的13289.08點低近450點。
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本文標題：美股“五連陰”背后的膠著
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