今年年初對(duì)銀行業(yè)利潤(rùn)高速增長(zhǎng)的口誅筆伐，或?qū)⒃谀晡惭葑優(yōu)閷?duì)銀行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)以及資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂。
截至目前，包括工、農(nóng)、中、建四大行在內(nèi)，已有12家上市銀行公布了2011年年報(bào)。這12家上市銀行在2011年實(shí)現(xiàn)了8415億元凈利潤(rùn)，同比2010年的6531億元增長(zhǎng)了約29%。與上年類似，預(yù)計(jì)上市銀行又將占據(jù)上市公司總利潤(rùn)的一半以上。
但硬幣的另一面是，銀行作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊行業(yè)，其當(dāng)期風(fēng)險(xiǎn)可能在今后若干年后爆發(fā)。這也意味著，若將今后的風(fēng)險(xiǎn)考慮在內(nèi)，當(dāng)前銀行業(yè)的高利潤(rùn)藏有“水分”，并且這種利潤(rùn)僅是階段性的現(xiàn)象。
業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，建設(shè)銀行副行長(zhǎng)龐秀生就曾公開(kāi)表示，今年保持利差的穩(wěn)定壓力很大。
尋找真實(shí)利潤(rùn)
銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年末中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)達(dá)到113.28萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.9%，中國(guó)商業(yè)銀行2011年全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10412億元，同比增長(zhǎng)36.3%。
而12家已公布年報(bào)的上市銀行，去年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8415億元，同比增長(zhǎng)28.8%。這意味著，還不算上另外4家未公布年報(bào)的上市銀行，僅僅這12家上市銀行利潤(rùn)就占到全行業(yè)利潤(rùn)總額的80%。
以利潤(rùn)增速為維度劃分，上市銀行可劃出兩大陣營(yíng)：四大行為代表的國(guó)有大行利潤(rùn)增速均在30%以下，其中農(nóng)業(yè)銀行利潤(rùn)增速最高，達(dá)28.5%，中國(guó)銀行最低，為18.8%，工商銀行利潤(rùn)增速25.6%，建設(shè)銀行為25%。中小上市銀行利潤(rùn)增速則普遍較高，其中，增速在40%以上的有深發(fā)展、民生銀行、華夏銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行。
“業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。盈利增長(zhǎng)主要貢獻(xiàn)因素均為息差提高和規(guī)模增長(zhǎng)、中間業(yè)務(wù)快速發(fā)展以及成本收入比下降。”一位銀行業(yè)分析師表示，但展望2012年，收入同比增速有可能低于預(yù)期，預(yù)計(jì)上市銀行利潤(rùn)增速為20%。
“數(shù)據(jù)上看，銀行業(yè)不但利潤(rùn)規(guī)模大，而且增速也很快。”一位國(guó)有大行研究人士強(qiáng)調(diào)，主要原因是前些年信貸規(guī)模的急劇擴(kuò)張，但這只是階段性的現(xiàn)象，利潤(rùn)高速增長(zhǎng)不可持續(xù)。
而一位會(huì)計(jì)師事務(wù)所人士則表示，銀行業(yè)不良貸款的爆發(fā)呈非線性，可能在某個(gè)年份不良貸款突然增加。從這個(gè)角度來(lái)看，當(dāng)前銀行業(yè)的利潤(rùn)可能有“水分”。因?yàn)椋?dāng)前銀行超過(guò)50萬(wàn)億元的貸款風(fēng)險(xiǎn)可能在若干年后暴露，但是這并不影響企業(yè)當(dāng)期的利潤(rùn)。
“目前不到0.6%的信貸成本，更多是因?yàn)?009年、2010年大規(guī)模信貸投放將經(jīng)濟(jì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)延后，而寬松貨幣政策退出后，被高信貸增速掩蓋的資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐步暴露。”國(guó)金證券的研究報(bào)告也稱，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，GDP增速中樞將降到7%~8%，目前過(guò)低的信貸成本會(huì)逐步回歸正常化至0.75%左右。
所謂信貸成本，是衡量信貸風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，是本期新增計(jì)提撥備和貸款余額的比例。
穩(wěn)利差難度大
龐秀生在建設(shè)銀行2011年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上引述券商的分析報(bào)告稱，有券商預(yù)期建行今年利潤(rùn)增10%~20%。他本人則強(qiáng)調(diào)，今年保持穩(wěn)定的利差有相當(dāng)困難。在龐秀生看來(lái)，2012年對(duì)利差有利的因素有二：貸款利率滯后于市場(chǎng)利率調(diào)整；如果準(zhǔn)備金率下降較多，退回的準(zhǔn)備金配置收益提高。而不利于利差的因素有三：市場(chǎng)投資利率陡峭下降；同業(yè)存款市場(chǎng)化，競(jìng)爭(zhēng)激烈背景下存款成本提高以及保本理財(cái)產(chǎn)品計(jì)入存款，成本也較高。
若從息差的角度分析，自從2009年一季度凈息差觸底以后，上市銀行平均凈息差已經(jīng)連續(xù)三年持續(xù)上升。12家已公布年報(bào)的銀行中，有三家銀行凈息差達(dá)到3%以上水平，民生銀行、招商銀行、中信銀行的凈息差分別為3.14%、3.06%和3%，其他銀行也大都在2.5%以上。
民族證券研究報(bào)告預(yù)計(jì)，息差在今年一季度部分貸款重定價(jià)后將達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，上升約10BP，之后由于吸存壓力仍較大導(dǎo)致負(fù)債成本上升，息差會(huì)有所回落。
一位股份制銀行人士稱，進(jìn)入2012年以來(lái)，貨幣政策有所放松，一方面銀行信貸投放能力在增加；另一方面，信貸需求卻在減少。這種背景下，銀行議價(jià)能力降低是可預(yù)期的。
其實(shí)，銀行議價(jià)能力的降低，在2011年底政策預(yù)調(diào)微調(diào)提出后，已有所體現(xiàn)。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年12月份我國(guó)金融機(jī)構(gòu)貸款加權(quán)平均利率為8.01%，比9月底的8.06%還有所下降。
而銀行的中間業(yè)務(wù)方面，隨著銀監(jiān)會(huì)“七不準(zhǔn)”（不準(zhǔn)以貸轉(zhuǎn)存，不準(zhǔn)以貸收費(fèi)，不準(zhǔn)存貸掛鉤，不準(zhǔn)浮利分費(fèi)，不準(zhǔn)一浮到頂，不準(zhǔn)借貸搭售，不準(zhǔn)轉(zhuǎn)嫁成本）的嚴(yán)格執(zhí)行，此前“虛胖”的中間業(yè)務(wù)必將受到影響。
一方面，占總收入八成以上的利息收入維持高增長(zhǎng)，面臨重重挑戰(zhàn)；另一方面，中間業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)又面臨監(jiān)管、空間的雙重約束。利潤(rùn)高速增長(zhǎng)多年之后，2012年，中國(guó)銀行業(yè)的利潤(rùn)增速下降幾成定局。
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本文標(biāo)題：銀行高利潤(rùn)藏“水分”今年增速下降成定局
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