與此同時，還會有數十億美元的資金進出被動金融工具，例如以一組特定股票為投資標的的指數基金。結果導致如今的股票與大市的相關度達到了空前的高度——股價漲跌受到整體市場的推動，而非公司自身的業績。私有市場則可以消除這些影響，使得股價漲跌可以體現公司的獨有前景，而不必受制于無力掌控的全球趨勢。
徹底擺脫舊模式
不想上市的創業公司還有另外一種選擇：徹底放棄風險投資和天使投資，通過盈利自給自足。這種有機增長模式看似古怪，但卻非常成功。事實上，風險投資未必能夠入股增速迅猛的企業。2009年，考夫曼基金會(Kauffman Foundation)高級研究員保羅·凱德羅斯基(Paul Kedrosky)，查看了《Inc。》雜志從1997至2007年每年評選出的美國高增長企業500強，這其中包括了1999至2000年的風險投資鼎盛時期。他發現，在全部900家公司中，只有16%接受過風險投資的支持。“只要愿意，這些企業幾乎肯定能拉到風險投資。”他在一篇論文中寫道。換句話說，絕大多數高增長企業認為自己不需要風險投資。
科技行業要擺脫IPO模式，就必須改變一些根深蒂固的觀念。因為多數創業公司都發行股票，所以如果哪家公司不提供這種福利，便會被邊緣化，難以爭搶生存所需的人才。如果創始人說，公司永遠不上市，公司股票的需求也會驟降，私有市場的估值同樣會降低。外部投資者總是青睞有意上市的企業。除非大量CEO都承諾不上市，否則那些特立獨行者就會面臨巨大壓力。
但對科技公司CEO而言，要擺脫IPO的誘惑已經越來越容易了。美國國會計劃通過立法改變SEC的規定，使得其他科技公司不會再像Facebook那樣被迫上市。這些議案將把私有企業的股東上限從500人上調至1000人，并且已經獲得了廣泛支持，不僅包括處于IPO臨界點的企業CEO，還包括希望更好地控制企業IPO時機的風險投資家。
科技公司要全面探索各種可能還需時日。令人意外的是，企業家在這方面顯得很保守。但硅谷的風險投資家卻早已接受了這樣一個事實：他們投資的多數企業永遠無法上市。因此，選擇越多，這類公司通過其他渠道生存甚至繁榮的機會便越大。選擇越多，企業的價值通常也越高，風險投資行業甚至有一個專門的術語來描述這種情況——選擇價值(option value)。這完全可以成為未來的重要趨勢。(鼎宏)
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