新浪科技訊 北京時間4月24日早間消息，加拿大投資銀行BMO Capital分析師基斯·巴赫曼(Keith Bachman)周一發(fā)布研究報告，重申對蘋果股票“跑贏大盤”(Outperform)的評級和675美元的目標(biāo)價；但他同時作出結(jié)論稱，在當(dāng)前的第三財(cái)季和下一財(cái)季中，預(yù)計(jì)iPhone的銷售量將會持平或有所下滑，這可能會導(dǎo)致蘋果股價在“當(dāng)前財(cái)季中調(diào)整鞏固”。
巴赫曼將蘋果第二財(cái)季iPhone銷量預(yù)期從3000萬部上調(diào)至3150萬部；但他同時預(yù)測稱，第三財(cái)季iPhone銷售量僅僅將為2700萬部，第四財(cái)季為3000萬部。他還指出，第四財(cái)季iPhone銷售量甚至有可能低于第三財(cái)季，具體要視蘋果將在何時發(fā)布下一代iPhone。他預(yù)計(jì)，蘋果將在10月發(fā)布“iPhone 5”，這一預(yù)期與美國投資銀行Piper Jaffray分析師基恩·蒙斯特(Gene Munster)上周預(yù)測的發(fā)布時間一致。
巴赫曼在報告中指出，蘋果在智能手機(jī)“利潤池”中占據(jù)著主導(dǎo)地位，去年該公司占據(jù)了70%的智能手機(jī)盈利，而蘋果的股票表現(xiàn)一直都好于負(fù)責(zé)出售手機(jī)的電信運(yùn)營商，這種情況是無法維持下去的。
巴赫曼稱：“過去幾年時間里，蘋果股價的表現(xiàn)一直都遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于電信運(yùn)營商。我們的結(jié)論是，蘋果在高端手機(jī)利潤池中所占據(jù)的主導(dǎo)地位是以其他手機(jī)供銷商和服務(wù)提供商為代價而取得的，這種情況不會永遠(yuǎn)持續(xù)下去。鑒于消費(fèi)品的本質(zhì)，我們認(rèn)為這種情況將會發(fā)生改變。事實(shí)上，只有在非常少的行業(yè)(或者說只有PC這一個行業(yè))中，才會有一家或兩家公司長期在利潤池中占據(jù)主導(dǎo)地位。”
巴赫曼進(jìn)一步指出：“最近西班牙電信和沃達(dá)豐都已發(fā)表了有關(guān)降低補(bǔ)貼水平的言論，這有理由讓我們感到擔(dān)心。我們認(rèn)為，運(yùn)營商將在一個地區(qū)中采取聯(lián)手行動來優(yōu)化經(jīng)濟(jì)成果，推低iPhone的補(bǔ)貼水平，以緩和客戶流失率上升的風(fēng)險。我們認(rèn)為，近期內(nèi)補(bǔ)貼水平不會有所變化；但我們同時認(rèn)為：1)這是蘋果所面臨的最大風(fēng)險；2)基于以上所述的理由，這種情況未來將在某一時刻發(fā)生變化。”
巴赫曼稱：“如果2013財(cái)年中蘋果每部手機(jī)的運(yùn)營商補(bǔ)貼被削減100美元，那我們就有理由相信：1)每部iPhone的平均毛利率將從當(dāng)前的約50%下降至40%；2)蘋果的總毛利率將下降約5個百分點(diǎn)；3)蘋果2013財(cái)年每股美國存托憑證收益將減少約7.50美元。”(唐風(fēng))
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本文標(biāo)題：投行預(yù)計(jì)iPhone銷量將下滑 運(yùn)營商補(bǔ)貼成關(guān)鍵
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