騰訊科技訊（無(wú)忌）北京時(shí)間4月25日消息，受百度（Nasdaq：BIDU）第二季度業(yè)績(jī)預(yù)期疲軟影響，投資銀行摩根士丹利周三發(fā)布投資者報(bào)告，維持百度股票“持股觀望”（Equal-weight）評(píng)級(jí)，但把目標(biāo)股價(jià)從156美元下調(diào)至135.20美元。以下為摩根士丹利投資者報(bào)告內(nèi)容摘要：
我們預(yù)計(jì)百度2012年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率將維持適度水平，這應(yīng)歸于中國(guó)中小企業(yè)所面對(duì)的宏觀形勢(shì)、百度更高的用戶基數(shù)以及該公司加大投資力度。這就是說(shuō)，百度在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的努力將可能成為該公司新的增長(zhǎng)推動(dòng)力。
業(yè)績(jī)達(dá)到預(yù)期：百度2012年第一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)75%，達(dá)到6.77億美元，大致符合我們的預(yù)期。百度第一季度每股美國(guó)存托憑證攤薄收益為0.85美元（約合人民幣5.38元），同比增長(zhǎng)76%，較我們的預(yù)期高出6%。百度第一季度業(yè)績(jī)超過(guò)我們的預(yù)期，主要受總務(wù)與行政支出大幅減少的推動(dòng)。
我們看好百度的因素包括：第一，每客戶平均支出同比增長(zhǎng)49%，這主要?dú)w功于點(diǎn)擊支付價(jià)格的上升，以及大客戶支出的增加。第二，百度第一季度活躍付費(fèi)用戶同比增長(zhǎng)17%，較上一季度增長(zhǎng)13%，不過(guò)增幅低于上年同期的24%。
我們擔(dān)憂的是：百度第二季度業(yè)績(jī)預(yù)期較為疲軟，該公司第二季度的營(yíng)收可能將同比增長(zhǎng)56%至60%，低于上一季度預(yù)計(jì)的70%至80%。根據(jù)我們的觀察，中國(guó)中小企業(yè)為百度的主要客戶，由于成本上漲、資金短缺和需求降低等諸多因素影響，它們正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。此外，百度的大電子商務(wù)買家，在今年的營(yíng)銷支出變得更加理性。
百度移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)取得進(jìn)展：基于我們的預(yù)測(cè)：第一，在過(guò)去的三年時(shí)間里，中國(guó)移動(dòng)(微博)互聯(lián)網(wǎng)用戶增長(zhǎng)兩倍以上，已經(jīng)占據(jù)了中國(guó)網(wǎng)民總數(shù)的70%以上。第二，百度已經(jīng)占據(jù)了中國(guó)無(wú)線搜索流量35%的份額。中國(guó)無(wú)線搜索的增長(zhǎng)速度比基于PC的搜索增長(zhǎng)速度高2至3倍。第三，盡管還無(wú)法給公司營(yíng)收帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)，百度的無(wú)線搜索流量已占據(jù)公司總搜索流量的20%。第四，百度的移動(dòng)游戲平臺(tái)已經(jīng)吸引了200多家移動(dòng)游戲開(kāi)發(fā)商。自2012年年初發(fā)布以來(lái)，該平臺(tái)的移動(dòng)游戲數(shù)量已超過(guò)1500款。
百度股價(jià)周二在納斯達(dá)克證券市場(chǎng)常規(guī)交易中下跌3.83美元，跌幅為2.74%，報(bào)收于135.83美元。在隨后的盤后交易中，百度股價(jià)下跌12.57美元，跌幅為9.25%，報(bào)收于123.26美元。過(guò)去52周，百度最低股價(jià)為100.95美元，最高股價(jià)為165.96美元。
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本文標(biāo)題：摩根士丹利下調(diào)百度目標(biāo)股價(jià)至135.2美元
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