非科班出身的基金經理不在少數，凱斯·戈達德就是其中一個。
戈達德1993年畢業于美國科羅拉多大學，取得了新聞學學士學位。不過，他并沒有成為媒體從業人員，畢業后就加入了美國的一家共同基金管理公司資本顧問（Capital Advisor）。他用了10年的時間，從一個普通員工做到了資本顧問公司CEO，并一直工作到現在。
2001年起他一直擔任資本顧問成長基金（Capital Advisors Growth Fund）的聯席基金經理，截至2012年一季度末，該基金的資產規模達到2840萬美元。過去五年（截至3月31日），資本顧問成長基金的平均年化收益率為4.03%，是同期標普500指數年化收益率（2.01%）的兩倍。
除了資本顧問成長基金外，戈達德還掌管著資本顧問旗下其他賬戶，監管的基金總額達9.2億美元。
關注兩個市場指標
對于專注成長股投資的基金而言，業績很容易隨著市場的漲跌而大起大落。在牛市氛圍中，人們喜歡把資金投向具有高成長的科技和消費股，成長型基金業績也隨著上升；當市場下跌的時候，隨著投資者風險偏好的改變，成長股陸續遭到拋售，成長型基金的業績也下滑。
但戈達德所管理的資本顧問成長基金和大多數成長型基金相反，它在牛市中表現一般，在熊市中表現反而出色。根據晨星公司的數據，2008年在標普500指數下跌37%的情況下，資本顧問成長基金的收益率為-29.41%，跑贏標普500指數7個百分點，打敗了98%的同類基金。這主要是由于戈達德非常注重風險控制，市場有任何風吹草動，他都會非常謹慎。
戈達德一般根據兩個重要的指標來判斷市場情緒和風險指數。一是高收益企業債券收益率的變化情況，因為每當投資者對經濟感到擔憂的時候，就會開始擔心這些企業的盈利狀況和還債能力，并開始拋售這些債券，這類高收益債券的收益率就會上升，隨之國債和高收益企業債的利差也會擴大，這對于戈達德來說就是一個非常危險的信號。另一方面，他還非常關注移動平均線的技術分析，如果市場均線呈現下移狀態，這也是一個危險信號。
“這兩個指標并不能預測短期內股市的走勢。”戈達德表示，但當這兩個指標顯示是負面的時候，基金經理就需要非常謹慎。“我關注這兩個指標的目的是為了提高基金的長期收益，因為如果你每個月都嚴格遵守這個原則的話，長遠來看能避免很多市場風險。”
三種風險等級的成長股
戈達德的最大特長在于挖掘成長股。他根據風險等級的不同，把全球股票市場上的成長股分類三類。第一類是在市場環境低迷的情況下，風險最低的成長股，他把這類股票稱為“最安全且穩定成長的股票”，主要是一些藍籌股；第二類是高速成長股，風險級別略高于第一類成長股，主要是像蘋果這樣的公司，其成長速度可能是經濟增速的兩倍多。投資這種股票可能獲得很高的回報，但如果市場環境不好的時候，跌幅也會比較大；第三類是最危險的成長股——新興產業股票，這類公司要么開創了一個新生產業，又或者擁有非常新穎的商業模式。投資這類股票最重要的是如何給公司一個合理的估值，因為它們未來的價值是不確定的，所以擁有高風險，但同時也可能獲得高回報。
戈達德的投資方法就在于結合市場風險等級狀況的不同，合理配置三類成長股的比例。比如當市場環境不好的時候，就著重投資第一類成長股；當市場環境轉好的時候，可能就主攻第三類成長股。“這種方法讓我們能夠在不放棄股票資產的前提下，非常靈活地調整基金的風險收益比。”戈達德說道，比如在2011年11月份的時候，因為他對市場不是非常看好，所以基金持有第一類成長股比重達42%，第三類成長股比重僅2%。
在今年3月接受福布斯采訪時，戈達德指出，像美國最大的本地和長途電話公司AT&T就屬于第一類成長股，這類股票甚至可以視為債券的替代品。“如果你現在用10萬美元買入AT&T（當時為31美元/股）的股票，一年的分紅可能就能達到5780美元，五年時間分紅就能有2.89萬美元。”戈達德指出，如果你用相同的資金買入五年期國債的話，五年利息收入僅4150美元。“這個假設是AT&T的分紅比例維持不變的情況，從歷史來看，AT&T是在不斷提高分紅比例的。”
戈達德還指出，第二類成長股是像惠好（Weyerhaeuser）這樣的公司。和一般穩定成長的公司不同，該公司轉型為一家不動產投資信托(REIT)公司，這使得公司短時期內迎來爆發式增長。
目前他看好的第三類成長股是諾基亞，主要是因為諾基亞目前和微軟達成合作，將在自己的手機產品中使用Windows Phone系統。“這意味著諾基亞放棄了塞班系統，和微軟合作開發一種兩家公司都沒有生產過的新的移動設備。”戈達德指出，我們不知道諾基亞會不會成功，也不知道諾基亞到底價值多少。但我知道目前蘋果和谷歌的系統都無法使用目前大家最常用的三個軟件——Word、Excel和PPT，這個新的Window Phone系統手機就能做到。“如果成功了，諾基亞的股價可能要翻三倍，即使不成功，諾基亞仍是目前最大的手機生產商，每股現金流1.2美元，無負債，股價僅5美元（3月初諾基亞的股價為5美元，現在為3.7美元左右）。”
合理利用債券ETF
除了股票投資，戈達德在債券投資方面也頗有心得。戈達德指出，和大多數投資者一樣，他也對低利率的市場環境感到苦惱。如果投資期限10~20年的債券，可能要面臨未來市場利率上漲的風險；如果投資期限較短的債券，結果可能是收益扣除通貨膨脹后，資產仍是在縮水。
“所以在債券投資方面我們現在更傾向于承擔信用風險，而不是期限風險。”戈達德指出，他主要投資公司債，而不是國債。在公司債領域，主要投資新興市場的公司債以及高收益債，以便在低利率市場環境下，盡可能地取得較高收益。
在一些特定情況下，戈達德會選擇投資債券ETF，而不是直接投資債券。“我們主要利用ETF來控制債券組合的期限、信用等級等。”戈達德指出，現在主要使用三種債券ETF，短期信用債券ETF、新興市場債券ETF和高收益債券ETF。具體的ETF品種是安碩巴克萊1~3年信用債ETF（iShares Barclays 1~3 Year Credit Bond ETF ）、安碩iBoxx高收益公司債ETF（iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF）和安碩摩根大通新興市場債券ETF（iShares JP Morgan USD Emerging Market Bond ETF）。
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