【IT商業新聞網訊】2009年1月17日，四川長虹(600839)公開表示，其第一大股東長虹集團已于1月16日在上海證券交易所以“大宗交易”的方式，將所持有的2967萬股四川長虹無限售條件流通股轉讓給IBM中國公司。據悉，此次交易的價格為3.64元/股（參股前一交易日收盤價為3.59元/股），涉及金額約1.08億元，占四川長虹總股本的1.56%。根據協議，IBM自股份轉讓過戶完成之日起一年內不得再轉讓或通過證券交易所交易系統減持。
即使股本結構發生了變化，四川長虹的控股權并沒有發生變化——IBM僅是公司第二大股東，長虹集團則繼續持有55201.95萬股股份，占公司總股本的29.08%。雖然長虹集團高層表示，本次交易的主要目的是進一步優化上市公司的股權結構，為上市公司引進戰略投資者，但在另一邊，IBM的參股卻讓業界議論紛紛。不少分析者認為，在金融危機的大背景下，中國市場被認為是目前受影響相對較小的。有證據表明，IBM等境外資本正加大對國內企業的投資，而它們之間為與本土優勢企業進行戰略合作的暗戰或將升級！
長虹的計劃
與IBM合作并不是長虹第一次與跨國IT巨頭接觸。
早在2007年6月，長虹就宣布有意向微軟非公開發行1500萬股股份，作價9405萬元。此外，微軟還參與前者MediaGalaxy項目的合作，研發、生產、銷售將平板電視、家用電腦和因特網連接的電視卡。然而，同年12月28日，這一增發方案卻被中國證監會否決，原因是微軟6.27元的每股認購價格與長虹當時13元的每股價格相差較大。
“與IBM聯姻，應該是長虹對以上戰略的再次實踐。”諸多市場分析人士指出，長虹高層多次在公開場合表示要努力實現國際化、公司股權多元化改造以及企業轉型，引入實力強大的外資企業能幫助它實現以上目標。他們認為，長虹當年試圖引入微軟，或是因為其在美國市場的彩電銷售遭到了反傾銷起訴，與微軟公司合作可以以對方的名義重返美國市場，這遠要比單一在目標國家設廠躲避反傾銷更具優勢。另一方面，該合作還能在一定程度上彌補長虹在某些專利技術上的不足，有效地避免國際化過程中的專利糾紛。
至于股權的多元化改造，這項工作也幾乎是在長虹與與微軟全面戰略合作的同時開始的。依據已經公開的資料，在二者合作之前，四川省相關主管部門曾經出臺關于國有企業改制的3個“百分之百”要求，其中一項內容就是百分之百觸動股權。作為四川省數一數二的國資企業，長虹當然是股改的首當其沖者，但要實現這項任務，就必須尋找實力強大的企業，否則根本不可能徹底改變凈資產高達150億元的長虹股權結構。而與微軟合作，不僅能影響長虹的股權結構，更為重要的是，股權改造后的長虹如果發展依然平穩，必將為其他國企改革帶來巨大的促進作用。
盡管微軟入股最終因為價格問題被叫停為當時業界很多人士意料不到，但如今IBM的到來卻很好地解決了以上問題。而在長虹內部人士看來，這次合作更為重要的還是為公司的成功轉型提供了可能。
《IT時代周刊》了解到，長虹的意向是將公司的制造業向高端方向發展，并在此基礎上向服務業拓展，即由傳統的家電制造商向3C信息家電綜合產品與服務提供商轉型。據長虹集團董事長趙勇介紹，作為雙方首批合作的項目，長虹將與IBM一起協助四川地震災區青川縣、北川縣、廣元市和綿陽市，以及四川省衛生廳進行IT基礎架構的重建、合并，協助它們建立完善的電子政務平臺。在這當中，合作雙方將共享資源，為相關項目提供高品質的信息化家電、網絡等產品，及優秀的系統解決方案，從而打造一批“智慧城市”和“智慧鄉村”。
IBM借機擴張
購入長虹股權，這是至今為止IBM與大型國有企業最為深入的一次合作。
據IBM內部一位不愿具名的人士所述，此次入股長虹的談判大約一年半以前就已經開始。雖然兩家公司的業務表面上看交叉并不明顯，長虹近期的業績也不佳，2008年年中財報1.65億元的凈利潤同比下降29.72%，其中母公司凈利潤更是同比暴降了90.61%，僅為1880.2萬元，但這幾年長虹已經確定在產業形態、產業價值鏈和商業模式三個方向發力，成為全球主要的3C產品和服務提供商。目前，長虹彩電在總利潤中的比重不斷下降，而向手機、白電等產業鏈上游的延伸卻是十分迅速：其與臺企東元集團合資生產空調壓縮機，并在集成電路、嵌入式軟件設計以及等離子屏制造領域投入重金。
“IBM的管理咨詢和技術咨詢服務無疑是長虹轉型中最急需的，而1.56%的股份則隱藏著IBM更深層的投資用意。”上述人士繼續透露，根據以往的經驗，IBM如果只是追求純粹的投資收益，一般會想辦法持股50%以上。對此，IBM大中華區副總裁吳寶淳解釋：IBM與長虹的合作是充分考慮到對方企業背景的，入小股更便于溝通。他也坦承，IBM看重的是戰略投資對象的身份和實力，而大地震之后的四川市場無疑是空白的，雙方的合作將更快顯出效果。
需要指出的是，此次股權交易IBM并不是以“中國投資基金”的名義進行，而是打著IBM自己的旗號。“中國投資基金”的前身是2006年IBM與雷曼兄弟合資1.8億美元成立的一個風險投資基金，后因雷曼兄弟破產IBM另外找了合伙人，并將基金更名為“中國投資基金”，并明確提出將投資的重點放在發展比較成熟且潛力突出的集團，而不是那些初創企業。
一些分析者認為，自2008年第四季度后，商務部、國家發改委等部門多名官員曾因跨國公司在中國的投資事件中出現問題而相繼落馬，這使得當前外企入股本土企業的話題十分敏感，IBM不可能對一家企業進行多次股權交易。能以1億多元換來長虹第二大股東的身份，IBM就可以依靠這個平臺，在中國市場輕松進入多個領域而避開諸多繁瑣的審批手續，曲線布局中國3C產業鏈！
微妙的未來
1月19日，長虹股票報收于3.72元，相比其4.75元的每股凈資產，IBM3.64元的收購價被認為是“抄了底價”。這是一筆劃算的買賣，但卻引發了人們對未來外資巨頭在搶奪國內優勢企業合作問題上的猜測。
據悉，雖然微軟入股長虹的方案沒有通過，但它一直沒有停止與長虹在股權認購方面的協商。與此同時，除了IBM外，長虹還在和其他潛在的戰略投資者進行技術或資本合作的談判，如GE、三星SDI等。據長虹一位高管透露，長虹去年與外企的合作很多，建立了十幾個聯合實驗室，不排除這些企業會參與長虹的股權改造計劃。
“在金融危機的大背景下，巨頭們必然更加看重受金融危機影響相對較小且內需巨大的中國市場。而在長虹的身上，目前尤其要關注的是微軟與IBM。”市場分析人士指出，微軟、IBM等企業越來越注重“胡椒面”參股的市場切入方式。這類型投資涉及的金額不大，可能在1500萬~2500萬美元之間，參股企業不會參與管理或派駐董事，但能讓它們獲得一定的產業話語權。
自2003年12月起，微軟先后被傳與長虹進行數字多媒體產品、IPTV等領域的合作，但最終只認購了1500萬股股份。坊間認為，微軟通過與戰略合作伙伴結盟的方式實現與本地軟硬件供應商的利益捆綁，以符合中國本土化的商業運作方式覬覦整個中國IT市場。并且，它與IBM的爭斗其實早在2006年的時候就已經上演。當時，墨守成規的IBM只在產品技術上與國內企業合作，而微軟卻通過小額資本的合作，一度將IBM的一家ERP合作伙伴說服，將其全線產品從基于IBM服務器開發轉向惠普服務器應用。此事件發生后，IBM才開始了類似的資本操作。
IBM全球企業咨詢服務部大中華區總經理馬克·查普曼表示，盡管現在是經濟（金融）危機時期，但企業應該投入更多的資金來變革和改進，而不應是觀望，只有這樣才有可能在市場回暖時領先競爭對手。“IBM未來會進一步擴大在中國的業務量。”他說。
“未來，這兩家企業如何爭奪，而長虹怎樣處理二者的關系，值得注意，也值得其他同樣被外資看好的中國企業思考。”行業分析師們提醒。（編輯：Kobe）
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本文標題：IBM挾1.08億入股長虹 危機時期外資巨頭暗戰從此升級
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