諾基亞的支持者們最近有些看不懂了季報(bào)虧損結(jié)果股價(jià)飛漲；發(fā)布新品Lumia920獲好評(píng)股價(jià)卻暴跌。事實(shí)上，在業(yè)績(jī)沒有明顯亮點(diǎn)的情況下，現(xiàn)金已成為支撐諾基亞的重點(diǎn)。于是，如今新品發(fā)布好馬當(dāng)前，該用多少錢配個(gè)好鞍？萬(wàn)一馬失前蹄把馬廄給拖垮了怎么辦？陰晴不定的情緒正在蔓延。
過(guò)去一周，手機(jī)界除了新iPhone確定發(fā)布時(shí)間外，最大的事件莫過(guò)于諾基亞正式發(fā)布搭載微軟WindowsPhone8（下稱WP8）系統(tǒng)的兩款機(jī)型Lumia920和Lumia820。特別是920，被視作諾基亞的“翻身之作”。不過(guò)新品亮相后，二級(jí)市場(chǎng)卻不買賬當(dāng)天諾基亞股價(jià)在紐交所常規(guī)交易中大跌15.9%，在赫爾辛基證券交易所則下跌了13%。
次日媒體報(bào)道，大都充斥著“不可思議”。確實(shí)，從產(chǎn)品看，此次發(fā)布的旗艦機(jī)Lumia920相當(dāng)出彩，幾項(xiàng)創(chuàng)新功能甚至讓人想到了當(dāng)年“絕殺”摩托羅拉、坐上手機(jī)業(yè)頭把交椅的那個(gè)諾基亞。這種創(chuàng)新力回歸的信號(hào)原本因簇?fù)碇Z基亞股價(jià)再創(chuàng)高峰，結(jié)果卻事與愿違。
情況和一個(gè)多月前諾基亞發(fā)布二季度財(cái)報(bào)時(shí)有些類似，當(dāng)時(shí)諾基亞公布業(yè)績(jī)巨虧，股價(jià)卻連續(xù)飆升，累計(jì)漲幅超50%。遺憾的是，大多數(shù)媒體只陳述了事實(shí)，并沒能解釋這“冰火兩重天”之謎。在筆者看來(lái)，泥沼中的諾基亞走到現(xiàn)在，才算是真正有了點(diǎn)復(fù)興的味道。
首先要恭喜諾基亞的追隨者們，你們鐘愛的那個(gè)懂得創(chuàng)新的諾基亞又回來(lái)了。有人戲稱，諾基亞的經(jīng)典廣告語(yǔ)“科技以人為本”應(yīng)該改為“科技以換殼為本”。事實(shí)也的確如此，秉承低成本策略，過(guò)去諾基亞總會(huì)大量采購(gòu)某一種元器件，再通過(guò)不同外殼劃分不同型號(hào)推向市場(chǎng)。久而久之，原地踏步，最終被蘋果革了命。
有意思的是，從Meego系統(tǒng)機(jī)型N9開始，諾基亞突然不“愛”換殼了，無(wú)論WP機(jī)型Lumia800、900還是全新推出的920，都和N9一樣，擁有聚碳酸酯材質(zhì)、多彩外觀和一體成型這三大要素。不久前，蘋果在與三星就外觀抄襲案對(duì)簿公堂時(shí)，曾特別以諾基亞這種機(jī)身造型為證，以說(shuō)明“并不是每一款觸摸屏智能機(jī)都長(zhǎng)得像iPhone”。此外，Lumia920對(duì)無(wú)線充電和新型觸摸感應(yīng)等技術(shù)的引入，亦讓人們感受到了諾基亞重走創(chuàng)新之路的決心和誠(chéng)意。
好了，到這里看官們不禁要問(wèn)，“既然920是如此一款讓人心動(dòng)的產(chǎn)品，又為何會(huì)拖累股價(jià)大跌？”問(wèn)題的關(guān)鍵是“現(xiàn)金流”。
2012年二季度財(cái)報(bào)中，諾基亞凈虧損額高達(dá)14億歐元。此番噩耗下媒體大都認(rèn)為，股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)上漲的原因是Lumia系列機(jī)型的總銷量超過(guò)預(yù)期，且市場(chǎng)對(duì)WP8充滿信心。但在筆者看來(lái)，更讓股東們安心的是，當(dāng)時(shí)諾基亞賬面上有94億歐元的總現(xiàn)金和42億歐元的凈現(xiàn)金。這很大程度上得益于諾基亞現(xiàn)任CEO艾洛普的人員架構(gòu)精簡(jiǎn)計(jì)劃。
和谷歌對(duì)摩托羅拉實(shí)施的“格式化重寫程序”式裁員不同，艾洛普的裁員只有一個(gè)目的省錢。而經(jīng)歷了一段時(shí)間的重組和調(diào)整，其作用開始慢慢顯現(xiàn)出來(lái)。
在當(dāng)時(shí)沒有明顯銷售復(fù)蘇的跡象下，現(xiàn)金流在接下來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，仍會(huì)是諾基亞大小股東最重要的砝碼。但可以預(yù)見的是，Lumia920發(fā)布后少不了一連串“燒錢”營(yíng)銷，在此促動(dòng)下，諾基亞必須為備足存貨大規(guī)模量產(chǎn)，這也會(huì)消耗現(xiàn)金。更重要的是，這還不能算是條“穩(wěn)賺不賠”的路子，同時(shí)間內(nèi)蘋果iPhone5也會(huì)亮相“搶錢”，增添了不少變數(shù)。
于是，在多種因素相互作用下，投資者們開始變得搖擺不定，更容易被牽著走，追漲殺跌。至筆者發(fā)稿時(shí)止，美國(guó)時(shí)間9月7日諾基亞在紐交所股價(jià)又上漲了7.32%。相信直到Lumia920、iPhone5及其他品牌的四季度旗艦機(jī)型正式展開肉搏之前，這種搖擺的心態(tài)仍會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)中彌漫。
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本文標(biāo)題：諾基亞重歸創(chuàng)新之路 投資者搖擺不定
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