自“黃光裕事件”后,國美的一舉一動都備受人們關注。 近日,國美融資事件已經愈演愈烈,貝恩資本的迅速勝出,讓人們始料不及。但無論以哪種方案出售國美的股權,黃氏家族的控股權仍牢牢在握,國美董事會的絕對話語權依舊被黃光裕的老部下掌控。 國美與貝恩的博弈條款未落實 6月6日,國美電器召開董事會,全票通過了由美國私募巨頭貝恩資本注資國美電器。國美只是確定了外資投資者的身份,國美內部人士接受記者采訪時表示,只有最終敲定具體細節才能在上市公司進行公告。有消息稱,如果一切順利,本周就可以發布公告,最遲在下周內。 據悉,國美與貝恩達成初步協議,貝恩通過可轉債和增發的方式,獲得國美18%的股權。其一,貝恩資本以1.18港元的價格,購入國美電器15億股的股權;其二,以國美電器原有的127.59億股,每100股可配18股進行增發。 招商證券分析師楊夏接受《華夏時報》記者采訪時表示:“這套方案成功后,貝恩將為國美提供32億港元的資金,解決了國美財務危機。” 國美對資金的饑渴早在前任董事局主席黃光裕出事之前就已經顯露無遺。 “前期頻繁的資本運作,遠遠高出競爭對手的收購價格,獲得大中電器和三聯商社的股權,已經讓國美現金流吃緊。”家電分析師劉步塵表示,“32億港元可以讓國美即將要兌現的46億元可轉債歇一口氣。” 國美與貝恩的談判中,僅有一項尚未達成最終共識,黃光裕必須放棄配股權轉給貝恩,這是雙方的博弈所在。“國美與外資投資機構近半年的接觸和談判中,貝恩的融資價格最高并且做出了最大的讓步。”一位不透露姓名的知情人士透露,貝恩的進入仍只是作為財務投資者的身份,這與國美董事會的決策層初衷相吻合。 據悉,貝恩最終將獲得一個非執行董事的席位,這和2006年初華平基金入股時是一樣的。 出售方案引國美內部爭議 一位銀行投資人告訴記者,國美股東的共同需求是淡化黃光裕色彩,制造利好,尋求股市增值。但從目前來看,“黃光裕事件”還未塵埃落定,不利于上市公司復牌。 但是,貝恩融資后將成為國美電器第二大股東,黃光裕股權僅由35.5%稀釋至30%左右,國美股東仍然保持了黃氏的絕對控股地位。 國美上市公司新聞發言人任大慶表示,黃光裕早已退出董事會,國美未來經營策略與誰做第一大股東并無關系。 “國美公司管理層席位的4名執行董事中,王俊洲、魏秋力具有黃光裕委托簽字權,董事會的核心層目前均是黃光裕的老部下。”楊夏表示。 5月29日,國美電器發布公告,負責國美門店營運的副總裁孫一丁將于6月30日的年度股東大會上出任執行董事。目前,在國美的董事局架構中,大股東依然在執行董事中占據了4席,即王俊洲、魏秋立、伍健華和即將進入的孫一丁。 而就在確認貝恩資本進入國美的第二天,媒體有消息稱陳曉辭職,《華夏時報》記者致電國美電器,對方給予了否認。 一位知情人士告訴記者,出售20%股權的方式在國美內部一直存在分歧。一部分股東是希望將黃光裕股權減持,被外資財務投資者持有,通過增持或者是聯合其他股東的方式成為國美管理層中持有國美股權最多的人,進一步向黃光裕家族施壓,將減持資金注入上市公司或者以無息借貸的形式供上市公司使用。而另一部分國美高層則希望增發股票,向兩到三個投資機構分散發售,資金直接進入上市公司運營,同時黃光裕和陳曉的股權集中度進一步被稀釋,但黃光裕家族依然維持控股。 穩定核心團隊扭虧 記者致電國美集團副總裁孫一丁,他表示,國美最核心的任務是穩定核心團隊,使上市公司扭虧為盈。 自黃光裕事件之后,不到兩周的時間內,國美電器內部就啟動應急預案,成立包括以總裁陳曉、常務副總裁王俊洲、副總裁兼新聞發言人何陽青在內的7人決策小組。而決策小組的頭等大事,就是維穩和維持逾30萬員工、逾千家門店、年銷售逾千億元的龐大國美電器航母的正常運轉。對外方面,盡量淡化黃光裕的個人消息,強調公司一切運營正常。 而緊接著,蘇寧電器便開始首次在全國范圍內公開招聘成熟型零售管理人才1500人,直指中高層。 這被當時媒體稱做“挖墻腳”的行為,并沒有讓國美人員軍心大亂。“從一系列緊急發生的事件來看,國美中高層還是很團結的。”一位蘇寧相關負責人直言不諱地向《華夏時報》記者表示。 國美電器2009年第一季度財報顯示,公司實現營收約98.01億元,實現凈利潤約3.22億元,綜合毛利率上升約0.44個百分點。 “國美第一季度業績好于預期,并實現盈利。這也是貝恩與國美在談判中做出較大讓步的原因。”楊夏表示。 何陽青曾明確向記者表示,國美今年的主要任務是優化門店,提高單店效益。關閉100家經營效率不高和虧損的門店。以優質為前提,再開100家新門店。而截至目前,國美已經將凈門店減少到43家,并在全國統一了門店的V1形象。 國信證券零售分析師胡鴻軻接受《華夏時報》記者采訪時表示,最終判斷貝恩與國美之間的收購能否成功,關鍵還要看收購后的整合效果。國美最終是否能化險為夷,最終還是取決于國美管理層所制定的企業戰略。
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本文標題:貝恩注資平息內部爭議國美難退黃氏色彩
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