近期，隨著第十七屆六中全會在北京舉行，文化傳媒類上市公司也迎來了“政策紅利”期，成為疲弱A股中難得令人振奮的板塊。
事實上，早在上周，A股文化傳媒類上市公司就已經開始有所動作，包括天舟文化(300148.SZ)、中視傳媒(600088.SH)、粵傳媒(002181.SZ)等在內的上市公司都表現活躍。
“市場對于文化傳媒板塊的政策預期早就有了，根據相關政策的內容，我們目前比較看好文化出版類的上市公司。”國金證券分析師王錚日前接受第一財經日報《財商》記者采訪時表示。
不少市場分析人士認為，國家支持政策的進一步細化落地，將轉化為行業和公司的實質性利好，從而成為今年重要的投資線索。
行業迎來政策利好
中國共產黨第十七屆中央委員會第六次全體會議，于2011年10月15日至18日在北京舉行。會議審議通過了《中共中央關于深化文化體制改革、推動社會主義文化大發展大繁榮若干重大問題的決定》。
這是繼十七屆五中全會首次提出“推動文化產業成為國民經濟支柱性產業”之后，將“深化文化體制改革”作為中共中央全會的主要議程，充分體現了國家大力發展文化產業的決心。
中銀國際分析師馮雪在其研究報告中稱，這是首次獨立給出“文化命題”的政治求解和戰略部署，政治意義深刻鮮明。
2009年，《文化產業振興規劃》的首次出臺標志著文化產業上升為國家的戰略性產業，以后各地紛紛出臺政策扶持，受到政策推動，文化傳媒行業正式進入快速發展期，涌現了一批優秀的企業與上市公司。
而在“十二五”階段，國家將文化產業定位于支柱產業。財富證券預計，文化產業規模將由目前占GDP中的2.75%上升至5%以上，未來5年，我國文化產業的復合增長率要達到25%左右。
中信證券認為，會議審議的《決定》對文化產業發展具有里程碑意義，文化傳媒的政策推動不同于其他行業，尤其是工業行業，不可以通過“投資品”邏輯進行分析與解剖。因為傳媒文化更傾向于“創意消費品”，創意消費的投資邏輯，就是市場的放開和許可，這才是行業最大利好。
或受主力資金青睞
經過一輪上攻之后，最近幾個交易日，不少板塊內公司的股價開始回落，是獲利回吐還是整固蓄勢？
“中央政策是一個長期利好，整個傳媒板塊隨著未來實施細則的推出還會有上漲的機會，相對于其他板塊，四季度文化傳媒行業的投資機會比較好，后市還存在投資機會。”銀河證券分析師許耀文表示。
他認為，與文化產業相關的潛在政策包括更加嚴厲地打擊盜版、直接的財政補助和稅收減免、2012年前完成有線網絡的“一省一網”等。而其中，對上市公司業績影響最大的主要是財政補貼和所得稅減免政策。
“短期來看，市場存在一些不確定性的因素，而我們長期看好文化傳媒板塊。”王錚說。
中信證券亦表示，維持行業全年前低后高判斷及“強于大市”的評級，繼續看好傳媒文化10月相對大盤表現。而從估值來看，文化傳媒行業估值相對于歷史與市場都處在較低水平，預計仍有發揮的空間。
“在目前這種弱勢環境下，四季度出現一輪較為有力的吃飯行情的概率并不高，所以主題投資可能再度受到投機資金的關注。文化傳媒板塊受到主力資金青睞的可能性非常大。”某業內人士表示。
財富證券認為，長期來看，在國家政策利好的大背景下，文化傳媒類公司的盈利能力將進入上升通道，但這仍有待時間來實現；短期來看，市場情緒會受到政策的刺激而存在一定的交易性機會。
該券商建議投資者，以“行業高景氣 公司高成長 政策高支持 龍頭企業”作為挑選股票的標準。
三大子行業各具看點
事實上，在文化傳媒板塊的第一波上漲中，新聞出版子行業可謂最先點燃了市場做多熱情，究其原因在于，2010年新聞出版產業總產值達到1.3萬億元，增加值占全國文化產業增加值的60%。
“國內A股上市公司中，出版類公司的占比還是比較大的，而出版子行業也是最符合深化文化體制改革要義的。”王錚認為，未來幾年，出版發行并購重組有望提速，有能力實現跨地區、擴行業、跨所有制兼并重組的集團將迎來產業集中度提升的時代機遇。因此，就政策利好層面，建議關注出版發行行業集中度提升的受益股。
“文化傳媒行業和其他行業相比，其受到政策監管還是比較多的，所以在投資這一板塊的時候也要注意監管方面的風險。比如影視制作類公司如果遇到作品不能公映，那么就會給公司帶來較大的影響。”王錚表示。
記者了解到，投資者不妨從傳統的出版發行、影視動漫、有線運營三大子行業入手來把握投資機會。
民生證券分析師李鋒認為，對于出版發行的整體投資價值，持謹慎樂觀的態度，從投資角度來看，目前最具投資價值的標的是：數字出版業務具有先發優勢，并形成一定經營規模的企業；具備跨地區、跨行業、跨媒體整合能力的企業。博瑞傳播(600880.SH)、中南傳媒(601098.SH)、粵傳媒等公司值得關注。
而在資本的推動之下，中國影視動漫行業正逐步進入快速發展期。據預測，未來5年內，我國將成為全球第二大電影市場，除了行業高增長外，影視動漫等內容、網絡新媒體的發展將得到政策的進一步扶持，行業的快速發展勢頭將會持續強化。華誼兄弟(300027.SZ)和光線傳媒(300251.SZ)可關注。
事實上，新媒體、互聯網廣告、網絡游戲等業務客觀上都一定程度地依靠發達的有線網絡，這也使得相比文化傳媒領域的其他板塊，有線運營企業內在的整合改革動力最為充足。投資者可以關注與之相關的廣電網絡(600831.SH)、天威視訊(002238.SZ)等公司。
除了上述三類公司之外，廣告營銷等相關領域的公司也蘊藏投資機會，比如藍色光標(300058.SZ)等。
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