證監會近日公布的IPO申報企業信息顯示，擁有EMS品牌的中國郵政速遞物流股份有限公司(以下簡稱：中郵速遞)，擬在上海交易所上市，并且日前已經通過證監會初審，很有可能成為中國快遞第一股。但據業內人士認為，中郵速遞目前存在的問題并不少，要想成功登陸A股市場，還需要解決很多問題。
盈利能力存疑
得益于中國電子商務網購的高速發展，網絡購物所引發的訂單量迅速飆升，國內快遞業務近幾年風生水起。根據“前瞻產業研究院”提供的數據顯示，2009-2011年，全國規模以上快遞企業業務收入累計分別為479.0億元、574.6億元和758.0億元，同比分別增長17.3%、20.0%和31.9%，增長速度不斷加快。
以2010年為例，國內網絡購物快遞企業營收規模突破400億元，達412.8億元，較2009年漲幅達108.5%。全國規模以上的快遞企業通過網購帶來的業務收入占行業總收入的71.84%。
但與此同時，相比于國際四大快遞跨國巨頭DHL、UPS、TXT、Fedex，中國快遞企業的利潤率仍是相差甚遠。
“雖然中郵速遞的經營規模、網點覆蓋和市場份額在中國快遞企業排名第一，但毛利率也僅大概7%左右，凈利率不到5%，而UPS 2011年毛利率將近50%。”前瞻產業研究院快遞產業研究分析師陳紹峰向記者介紹。
此外，民營快遞的老大——順豐速運近幾年的崛起也不容小覷。順豐速運的毛利率在2006年曾高達18%，雖然近年來大幅下滑，但目前毛利率仍可于中郵速遞相當。
有關資料顯示，一般物流企業的凈利率在10%左右，而速遞業務還要稍微高一些。從此來看，相比于國際快遞領域的其他同行，中郵速遞盈利能力較弱仍是其未來發展急需解決的一大問題。
IPO或為趕潮流
實際上，中郵速遞的上市計劃始于2009年，當年中郵速遞完成股份制改革。
2011年6月17日，國家郵政局發布“關于快遞企業兼并重組的指導意見(下稱指導意見)”，為中郵速遞提供了政策支持，而指導意見認為“支持符合條件的快遞企業通過發行股票、債券、可轉換債等方式為兼并重組融資。鼓勵上市快遞企業以股權、現金及其他金融創新方式作為兼并重組的支付手段，依托資本市場提升兼并重組效率，促進行業整合和產業升級”是促進快遞企業兼并重組的工作重點之一。作為國內快遞業當之無愧的老大，指導意見提及的“上市快遞企業”非中郵快遞莫屬。
“尚方寶劍在手，趁熱好打鐵，中郵速遞當然不會錯過這個上市良機。”陳紹峰認為。
但即使發展時間長、業務規模大，并同時手握“尚方寶劍”，飽受市場詬病的服務，仍然讓中郵速遞的上市后的發展，蒙上一層陰影。
據新華網報道，在2011年世界郵政日，新浪微博關于“哪個快遞公司服務最差”的投票中，擁有“中國郵政”龐大網絡背景的“E郵寶EMS”得票高居榜首達30%，被認為“最差快遞”。
消費者也普遍反映，中郵速遞性價比差，價格比其他快遞公司高，服務又不如一些民營快遞公司好。同時，相對于民營速遞的“上門取件”服務，中郵速遞卻只能讓消費者自己去郵政網點送寄。
“短期內國內快遞市場狀況不會改變，中郵速遞目前的市場地位在一定程度上還是憑借業務和資源的壟斷所獲得，公司難以通過上市來擴大自己的市場份額。上市后的中郵速遞很有可能會利用政策的支持以及自身規模和資金的優勢，對業內一些中小企業進行兼并重組。”陳紹峰稱。
醫藥配送業務前景不明
有關數據顯示，2009年中國藥品網絡銷售額僅為7000萬元左右，雖然只占整個醫院零售總額的0.046%，但是其發展速度驚人，到2010年已經達到2億元左右，增幅高達185.7%。以美國為例，它的醫藥網絡銷售占總額的比例高達20%。國內醫藥配送的開發潛力之大已是共識。
“必須正視的一個事實是，在醫藥配送這個新興的產業，相關的監管法律法規依然不健全，在安全問題頻出的當下，公眾對這種敏感的商品的信賴度不容樂觀。”陳紹峰稱。
因為藥品銷售是關乎性命健康的關鍵行業，國家在醫藥行業的準入標準上一直都是嚴格把關，網上藥店更甚。必先取得《互聯網藥品交易服務資格證》和《互聯網藥品信息服務資格證》兩張入場券才能從事網上銷售藥品活動。
據悉，郵政目前尚未正式取得配送藥品的資格。此前郵政與國藥物流合作配送藥品，也僅僅停留在出租車輛的層面上，物流里面包括倉儲、質控、溫度管理和追蹤等工作一直是國藥在負責。業內人士也直言，以目前郵政的實力來說，并不具備藥品配送能力。
同時，電商自建物流的發展也成為中郵速遞的一大威脅。電商自建物流具有客戶針對性強、員工素質普遍較高、配送及時、資金回籠快等特點，而電子商務是帶動快遞業業務量的主要來源之一，所以電商自建物流對中郵速遞等快遞企業帶來競爭可想而知。
據悉，為了加快該業務發展，京東通過參股九州通旗下北京九州通醫藥有限公司的子公司，北京好藥師大藥房連鎖有限公司來實現跳躍式前進的計劃。
身上帶傷，后有追兵，又要面對著虎視眈眈進軍國內市場的國際物流巨頭，中郵速遞要想成功上市并走好上坡路，并不是一件易事。
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本文標題：中郵速遞IPO被質疑：盈利能力不被看好
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