市場過往抨擊的“三高”現象在證監會連續的出手下，開始呈現回復理性征兆。
周三晚間，證監會再度發文直指新股定價，在延續此前特別強調與對市盈率不能超過行業25%的紅線外，還特別提出如果超越紅線且超募資明顯，就要求重新提交發審會審核。
對此，有投行和私
相關公司股票走勢
浙江美大10.85+0.242.26%
吉視傳媒8.49-0.01-0.12%
中國交建5.56-0.02-0.36%
奧馬電器13.06-0.12-0.91%
同花順 17.35-0.22-1.25%
募人士解讀認為，市盈率不能超25%的紅線是目前沒有更好辦法下的硬性手段，保薦機構自然會小心翼翼不去觸碰。至于超募情況，通知中用模糊的“大幅”表述，沒有量化標準難以考量。
而據南都記者統計，在今年市盈率大幅下滑情況下，已經上市且完成資金募集的86家公司整體超募資金依然高出67%，平均每家超募3億元。有私募認為，在市盈率下降后，資金的熱捧也反映出市場還是有賺錢效應的。
再度劍指新股定價
證監會新股發行的改革依然在不斷推進深入中。
日前，中國證監會發行監管部和創業板發行監管部向各保薦機構下發了《關于新股發行定價相關問題的通知》(以下簡稱《通知》)。
本次《通知》中，特別強調了對市盈率的把控。
在選取行業市盈率比較口徑上，要求發行人在進行行業市盈率比較分析時，應選取中證指數有限公司發布的、按中國證監會行業分類指引進行分類的行業市盈率，具體應選擇發行人所屬行業最近一個月平均滾動市盈率進行比較。
在計算發行市盈率時，可采用兩套計算方法：按發行人經審計的最近會計年度經營業績計算;或按發行人最近一期經審計的財務報告基準日前12個月的經營業績計算。按后者計算的，需由申報會計師出具審閱意見。
此外，還特別提到發行市盈率超過同行業上市公司平均市盈率25%的公司，如果募集資金大幅超過預估或者大幅超過募集資金打算投入項目的，均需要重新提交重新提交發審會審核。
發行市盈率高于同行業上市公司平均市盈率25%的，原則上發行人需補充盈利預測并重新詢價。發行人申報時已提供盈利預測報告，但對定價的合理性解釋不充分的，同樣需要重新詢價�！笆杏什怀�25%的紅線我們肯定會注意，發行人和主承銷商在提供發行參考價時都不會越線，畢竟首先要保證項目能夠順利通過，而募集資金上并未有明確，比較難把握�！鄙钲谝恢行腿倘耸拷庾x稱。
今年IPO平均超募3億元
Wind數據統計顯示，今年以來，新股平均發行市盈率為31倍，較去年同期的56倍驟降45%。與此同時，高達百倍的發行市盈率已成歷史。
今年以來發行的新股中，發行市盈率在25倍以下的占比達29%。其中，國信證券承銷的奧馬電器發行市盈率為13倍，中銀國際證券承銷的中國交建僅為10倍。
不過，在市盈率驟降情況下，市場超募情況依然普遍。
南都記者依據同花順統計了今年以來發行的91只新股募資情況發，截至昨日，有5家尚未確定發行價，因此并未有實際募集資金。而其他86家預計募集資金390.1億，實際募集資金653 .3869億，計算下來整體超募67%，平均每家超募3億元。
其中亦不乏如浙江美大、吉視傳媒少募情況，不過此類情況非常少見。今年5月22日招股的百隆東方預計募資10 .6229億，最終卻募集到22 .5億。而2月20日招股的雪迪龍實際募集資金高達預計3倍。
在深圳抱一資產投資總監許福勝看來，超募反映市場供求，屬于市場行為。不過投行的過渡包裝的確使得有部分供求并不真實。而從另外一個角度看，在市盈率下降后，資金的熱捧也反映出市場還是有賺錢效應的。
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