繼華平2億美元入股后，又獲中行30億元授信
IPO受挫神州租車“找錢忙”
10天前獲得的美國華平集團2億美元股權投資以及昨日獲得的30億元人民幣授信，投資額已遠遠高出神州租車今年初在美國資本市場IPO欲融資的1.58億美元 ]
三個月前在美國資本市場緊急叫停IPO的神州租車，近日卻頻頻得到風投以及國內金融機構的青睞。
昨日，神州租車和中國銀行聯合宣布，雙方簽署戰略合作協議，中國銀行將向神州租車提供30億人民幣或等值外幣的授信和融資意向。
這是神州租車繼4月份海外融資失利之后，獲得的第二筆融資。兩輪新的融資完成之后，神州租車大有一騎絕塵甩開競爭對手的架勢。
再次疏通融資渠道
新一輪的30億元人民幣授信只是中國銀行為神州租車提供融資安排的一部分。
根據協議，中國銀行將為神州租車的日常業務和項目開發建設優先提供各類金融服務，其中包括：30億人民幣或等值外幣的授信及融資安排、個性化的資金管理服務、國際結算服務等九項服務。
神州租車董事局主席兼CEO陸正耀坦言，作為資金密集型行業，租車企業的發展，需要雄厚的資金力量和專業的金融支持。
大量找錢，是神州租車一直以來的發展路徑。就在10天前，神州租車剛剛和美國華平投資集團(下稱“華平集團”)簽署投資協議，華平集團將向神州租車進行2億美元的股權投資。
這是神州租車繼2010年8月獲得聯想控股戰略投資后的又一次大規模融資，也是國內租車業迄今最大的單筆股權投資。這一投資額甚至高于神州租車今年初在美國資本市場IPO欲融資的1.58億美元。
今年1月18日，神州租車向美國證券交易委員會(SEC)提交上市申請，將發行1100萬股美國存托股份(ADS)，每個ADS相當于4只普通股，發行價區間暫定為每股10.5美元~12.5美元，通過IPO，神州租車預計將最高融資1.58億美元。
但由于擔心上市之后股價被低估，神州租車5月24日撤回赴納斯達克的上市申請，未來上市日期未定。
華平集團注資2億美元后，已成為神州租車的第二大機構股東，在董事會中獲得席位。
對于神州租車來說，2億美元以及昨日獲得的30億元人民幣授信對其今后的發展意義重大，依靠密集的資本實現高速擴張的神州租車，急需通過引進新的投資減輕財務壓力。
來自神州租車的數據顯示，雖然今年一季度公司已經開始盈利，凈利潤達到530萬元人民幣(約84.5萬美元)，但是前兩年的盈利情況卻不容樂觀。2010、2011兩年的資產負債率分別為91.5%和95.8%，一年內到期的短期和長期借款分別為2.17億元和8.25億元。
業內人士稱，作為重資產行業，租車企業的營收增長普遍建立在規模擴張基礎上，但這樣的增長對于資本的依賴很大，所以神州租車的資產負債比居高不下，后續發展依賴于高額資金投入。
通過最新兩輪融資，神州租車方面表示，已經有效降低神州租車的資產負債率。
陸正耀在接受媒體采訪時透露，神州租車在此次融資后資產負債率將至少降低至70%以下，而在此之前，神州租車的負債率高達95.4%。
“要再尋求規模的擴張，還需要更大的資金來支持。”陸正耀稱。
租車行業現“輕公司”苗頭
從目前的情況看，美國資本市場“找錢”意外中斷的神州租車，反而越挫越勇。
來自神州租車的數據顯示，截至2012年6月30日，神州租車約有車輛32000臺，超過業內第2~10名的總和；同時，神州租車也是唯一覆蓋中國所有內地省份的租車公司，在全國66個城市和52個機場設有近600個租車網點。
兩輪融資之后，神州租車在融資能力上儼然已經領跑一嗨、至尊等同類競爭對手，隨著重量級資本對行業大規模企業的傾斜，神州租車有望在重資產的租車行業里再掀價格大戰。
事實上，在2010年發起兩次低價風暴后，神州租車95%的車型在全國范圍內的租金直降50%。這種攪局市場的行為一度令其競爭對手十分不滿。
不過，并非所有投資者都看好這一發展模式。一位行業人士在接受本報采訪時透露，神州租車臨時取消赴美IPO與路演認購情況不佳有關，“神州租車僅獲得三分之一的機構認購。”該人士透露。這一數據并未得到神州租車方面的證實。
據羅蘭貝格的報告，截至2010年，中國有超過10000 家汽車租賃公司，車隊平均規模不超過50輛。前5大汽車租賃公司在中國的市場份額共約9%。除了處于第一陣營的神州、一嗨、至尊等靠大規模融資做大市場的公司，租車行業中存在大量參與者，如何與背靠資本大鱷的龍頭公司競逐，是小公司們亟待解決的問題。
采訪中記者發現，已經有公司嘗試了其他發展模式，以求克服重資產、重負債的弊病。比如訂車網、易到用車等初入該行業的小公司，開始嘗試在互聯網上開公司。
但這些租車行業里的“輕公司”并不直接排斥傳統的重資產公司，易到用車創始人兼CEO周航便認為，易到用車與傳統的重資產租車企業并不是競爭關系；相反，輕資產模式必須依賴重資產公司才有存在的基礎。
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