麥考林的內外交困，透露的只是電商行業繁榮表象下的冰山一角。事實上，電商們未來遭遇的兇險，可能比想象的更為嚴重。麥考林發布了截至3月31日的2012年第一季度財報。財報顯示，2012年第一季度，麥考林凈營收為3710萬美元，同比下滑22.8%。
從頂著光環誕生的“中國B2C第一股”，到淪為“一美元股”，麥考林只用了短短一年半的時間。
5月16日，麥考林發布了截至3月31日的2012年第一季度財報。財報顯示，2012年第一季度，麥考林凈營收為3710萬美元，同比下滑22.8%;凈虧損為420萬美元，比去年同期虧損的390萬美元多了30萬美元。
顯然，華爾街的投資人在前一天就獲得了這一利空消息，他們爭相拋售手里的麥考林股票，導致其股價大幅下挫。截至當日收盤，麥考林股價狂跌15.6%，報收于0.92 美元，跌進了“一美元區”。
麥考林股價暴跌 電商第一股不敵行業兇險恐摘牌
根據納斯達克的“一美元退市規則”，上市公司的股票如果每股價格不足一美元，且這種狀態持續30個交易日，納斯達克市場將發出預虧警告，被警告的公司如果在警告發出后的90天里，仍然不能采取相應的措施進行自救以改變其股價，將被宣布停止股票交易。
被納斯達克摘牌，是很丟面子的事情，但和麥考林面臨的持續虧損情形相比，退市算不了什么。
麥考林當前面臨的艱難處境，是電商行業表面繁榮下危機暗涌的真實寫照。除了麥考林，同為服裝類B2C的凡客誠品日子也不好過。有業內觀察家指出，凡客誠品面臨著盲目品類擴張，產品大量積壓，內部浮躁腐敗，外界環境惡劣等問題。甚至有媒體報道稱，其四年虧空或超20億元。
在國內電商混戰，互相廝殺的當下，剎不住的虧損頹勢很難讓麥考林在有限的時間內救市。更為嚴重的是，電商在盲目擴張、瘋狂燒錢收獲表面繁榮之后，潛藏的危機或許會密集爆發。接踵而至的財務虧損及危機，在警示這個行業在洗牌的大潮中應該理性發展，由攻轉守，修煉內功。
麥考林遭遇滑鐵盧
麥考林成立于1996年，是中國第一家獲得政府批準從事郵購業務的三資企業，旗下服裝類垂直電子商務網站M18.com，主要經營麥考林服飾、首飾、家居用品、健康用品、寵物用品等多種商品，是僅次于凡客誠品，在中國服裝類B2C電商中排名第二的企業。2006年，麥考林的第一家零售店鋪開業，麥考林開始向多渠道零售商發展，擁有呼叫中心、自營店、加盟店及網絡銷售等多渠道銷售體系。
2010年10月26日，在紅杉資本投資人沈南鵬的扶植下，麥考林以“黑馬”姿態搶在京東商城、凡客誠品、當當等B2C企業之前，登陸納斯達克，因此被譽為“中國B2C的第一股”，業內人士稱其上市是中國B2C行業一個絕對的里程碑事件。
麥考林上市后即確定了新的轉型方向。近兩年，麥考林逐漸把業務重心轉向互聯網，但據近兩年麥考林的財報顯示，其互聯網業績非但沒有提升，還拖累了自營店、呼叫中心的業績，使得“虧損”成為了麥考林財報上無法擺脫的難堪字眼兒。
據麥考林剛剛發布的2012年一季度財報顯示，其互聯網凈營業收入為1710萬美元，相比2011年第一季度凈營業收入2630萬美元下降35.1%;呼叫中心凈營業收入為1110萬美元，相比2011年第一季度凈營業收入1150萬美元下降了3.7%;自營店銷售凈營業收入為500萬美元，相比2011年第一季度凈營業收入590萬美元下降15%。
麥考林方面對于互聯網銷售業績下滑給出的解釋是減少了網絡廣告投放導致訪問量的減少;呼叫中心凈營業收入下降是因為顧客由通過呼叫中心訂購轉到互聯網購買的消費習慣，及目錄的發行量減少;自營及加盟店銷售額下降是因為店面數量的減少。
但一位接近麥考林的人士指出，麥考林的虧損與在線業務成本控制瓶頸有關。據他分析，麥考林以前是實體店、網絡和郵購三足鼎立，此前注重開設線下門店時現金流不錯，但現在其重心更趨向于網絡，于是收縮線下門店和郵購呼叫中心，造成這兩塊業績下降。“可是麥考林的在線業務增長又不足以抵消業績損失，于是虧損出現。在線業務成本巨大，除了開發成本，電商的廣告營銷費用巨大，要收回成本非常難。”這位人士說。
麥考林CEO顧備春此前也曾表示，今年電商資金鏈一旦緊張，首先會影響到廣告費用，此后還會影響到支付供應商費用，“一旦資金鏈難以運轉，電商企業就非常危險了。”
在財務持續虧損的警報下，麥考林開始開源節流，不但削減互聯網廣告費用，而且還開放了自己的物流平臺，攤薄企業的物流運營成本。
但是，根據麥考林財報顯示，雖然它在今年一季度縮減了營銷成本和管理成本，當季毛利達38.2%，同比上漲2.1%，但縮減成本之舉也直接影響到了其銷售額，今年一季度麥考林凈虧損420萬美元，同比擴大7.6%。麥考林陷入了降低成本，銷售額下降，不降低成本，資金流緊張的怪圈之中。
而來自納斯達克市場“一美元退市規則”的壓力，也讓黯然失色的“中國B2C第一股”麥考林接下來走得步步驚心。
相較于麥考林的四面楚歌，中國服裝類B2C企業中排名第一的凡客也是困難重重。有人在微博中爆料稱，凡客已經遭遇運營危機，銷售額連營銷成本都無法維持，四年累計虧空可能超20億元。
對于電商普遍存在的虧損問題，資深互聯網人士曾凡指出，電商之間的惡性競爭，是導致電商“賠本賺吆喝”的主要原因。另有觀點認為，資本已脫離電商市場，減少虧損和盈利已成大部分電商的首要問題。
掙扎救市
現在，內外交困的麥考林下一步將作何選擇，成為人們關注的焦點。
業內人士表示，麥考林的主要電子商務業務今年要保持快速上升的趨勢并不容易，一方面是傳統的盈利模式難以為繼，另一方面是來自線下的傳統企業的挑戰。此外，它的線下業務也面臨行業增長降速的問題。但也有業內人士看好其發展前景，認為麥考林在上市后不斷提升核心競爭力，雖業績虧損，但其訪問人數在今年一季度有明顯提升。
此前，顧備春曾表示，在今年第一季度，麥考林提高了自有品牌的質量控制標準，未來將在保持自有品牌質量的同時，進一步提升時尚感。“我們推出了一個新的網絡系統，使我們的顧客能夠隨時查詢他們的訂單和快遞交付狀態。”顧備春說。
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5月16日以來，麥考林股價在1美元以下已經徘徊了20多個交易日。從風光無限的“中國B2C第一股”，到如今淪為退市邊緣股，麥考林僅僅用了一年半時間。而令人玩味的是：在美國上市之前，麥考林曾經連續7年盈利，此后卻是>>>詳細閱讀
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