2011年底與關聯方簽署項目合同，當年就確認85%的項目收入，且項目毛利率顯著高于公司同類業務。
近日南京萊斯信息技術股份有限公司（下稱“南京萊斯”）招股說明書（申報稿）中披露的上述關聯交易內容，引起其存在提前確認收入瑕疵的質疑。
年底簽署合同，當年即確認85%收入
2011年12月，南京萊斯與重慶�？低暫炗啞镀桨仓貞c-應急聯動防控體系數字化建設工程技術服務合同書》，提供項目需求調研、頂層設計、項目可研、項目設計等技術服務，合同總金額為3500萬元。其中重慶�？低暤目毓晒蓶|�？低暎�002415.SZ）為公司實際控制人中國電科下屬上市公司，因此該合同構成關聯交易。
招股書稱：根據重慶市有關項目保密的要求，相關技術服務業務不得公開招標。“鑒于本公司在應急指揮通信領域的市場地位、項目經驗和技術實力，重慶海康威視選擇本公司作為合作方。”
年底簽署合同書，但南京萊斯在2011年根據完工進度確認了85%的收入，即2975萬元。對此公司解釋稱，雖當時對技術服務的具體內容和合同價格未最終確認，但公司在2011年1月即派遣團隊入駐現場開始工作，重慶�？低曇嘣诋斈甑捉o出完工進度確認單，根據本次技術服務總工作量已完成85%，公司于是確認了85%的項目收入。而合同項下的全部工作預計將于2012年4月結束。
是否存在提前確認收入之嫌？對此，一位不愿透露姓名的審計師對《第一財經日報》表示，根據完工百分比進行了收入確認，在會計上存在合理性，但建設進度估計和成本核算要經過審計評估才可確認是否合理，并同時進行成本確認。而大項目一般會先簽主合同，約定不同的工程進度進行建設和付款，在不簽署主合同的情況下進行建設也存在極大風險。
招股書顯示，“平安重慶”這一單項目在2011年所確認的收入占當年應急指揮通信全部軟件開發收入的比例達90.67%，項目毛利率達到72.72%。對比公司2011年應急指揮通信業務的平均毛利率24.37%，“平安重慶”顯著高于平均水平。上述審計師認為，擬上市企業通過關聯方交易來控制利潤和收入并不少見，關鍵在于定價是否公允，而從“平安重慶”的毛利率情況來看，定價顯失公允。
主營業務毛利率呈下降之勢
招股書顯示，占南京萊斯應收比重較大的應急指揮通信業務毛利率近三年呈現出明顯的下降態勢。
2009～2011年，應急指揮通信產品的毛利率分別是24.64%、20.52%和24.37%。2010年較2009年下滑4.12個百分點，2011年雖有回升，但主要受“平安重慶”的影響。
而從固定指揮中心項目的合同報價情況來看，“某市經濟開發區人防地面指揮中心指揮通信系統”2009年的合同毛利率達到29.35%，但2011年與之規模相近的項目其合同毛利率僅有7.11%。
此外，南京萊斯的全資子公司萊斯三維還從事電子產品銷售業務。該公司業務模式與蘇寧、國美相類似，2011年凈資產649.91萬元，近三年營業收入分別為1.58億元、2億元和2.6億元，占南京萊斯合并營業收入的比重達到30%左右。但萊斯三維凈利潤卻微乎其微，近三年分別為-99.98萬元、44.82萬元和56.59萬元，毛利率僅在4%上下。
為何在主營業務之外經營一筆不賺錢的買賣？招股書稱，公司2006年開始通過萊斯三維采購業務經營中所需部分標準化計算機、網絡和通信設備。但分析人士認為，為采購設備而單獨成立公司不僅并無必要，而且顯著攤薄了公司的凈資產收益率。
中信建投資本16倍PE入股
南京萊斯此次IPO，作為保薦人的中信建投證券，其直投部門中信建投資本以每股10元的價格獲得公司上市前2.5%的股權。中央匯金下屬建銀投資亦以同樣價格獲得上市前23.75%的股權。
招股書顯示，2009年3月南京萊斯整體變更時，公司38名核心員工（黨總支書記、副總經理、董秘等）合計持股30%。2010年7月，上述自然人將全部股份轉讓給航天科工、建銀投資及中信建投資本，轉讓價格為10元/股。對比南京萊斯2011年0.62元的每股收益，三家機構入股價格竟高達16.1倍PE。資料顯示，中信建投證券是中信證券控股子公司，其中中信證券持股比例為60%；另一股東即是建銀投資，持股比例40%。
去年7月，證監會發布《證券公司直接投資業務監管指引》，其中提出“業務隔離”，即券商擔任擬上市企業的輔導機構、財務顧問、保薦機構或者主承銷商的，自簽訂有關協議或者實質開展相關業務之日起，公司的直投子公司、直投基金、產業基金及基金管理機構不得再對該擬上市企業進行投資。不過，該“指引”并不溯及既往。
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本文標題：上會前關聯方“貢獻”大合同南京萊斯“火速”確認收入
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