在購入廣東健隆達的LED資產“壯膽”后，2009年德豪潤達開始在國內以LED的名義四處跑馬圈地，先后宣稱在安徽蕪湖、江蘇揚州、遼寧大連等地準備上馬LED項目。蕪湖項目等資金今年3月，德豪潤達董事長王冬雷通過某媒體公開表示，總投資達60億元的蕪湖德豪潤達LED產業化項目將要上馬，德豪潤達將在未來18個月內建立起一個覆蓋LED照明產業鏈上中下游的大型LED光電產業基地，一期投資主要包括LED芯片、封裝、照明三大項目的制造及銷售，建成達產后年均銷售收入將達到32億元。然而，《第一財經日報》記者了解到，現實情況并非想象中那么樂觀。5月18日，本報記者輾轉聯系上蕪湖市經濟技術開發區財政局一位不愿公開透露姓名的中層干部，詢問德豪潤達在蕪湖項目的進展情況。“這個事情(指定向增發募集資金)原來說二三月份有消息，后來又說4月份，現在都5月份了，還沒有消息。”
上述定向增發是指2009年10月14日，德豪潤達公布非公開發行股票預案，募集資金全部用于蕪湖德豪潤達光電科技有限公司LED產業化項目。據悉，公司已向中國證監會遞交了定向增發申請，募集資金15億多元，大股東珠海德豪電器、蕪湖經開區光電產業投資發展有限公司、蕪湖市龍窩湖建設開發有限公司和蕪湖遠大創業投資有限公司都將認購公司部分股票，該項目主要包括芯片、封裝與應用等三個子項目，覆蓋了行業的上中下游。前述蕪湖經開區財政局的這位干部無奈地表示，這個項目目前已經動工，如果增發不能獲得通過，可能規模會小很多，而且也只能慢慢地投入來做。通過德豪潤達一季報記者看到，蕪湖項目的基建工程在一季度投入只有750萬元。而一季報同樣顯示德豪潤達手中持有的貨幣資金并不多，只有5億元左右。“蕪湖這塊地是今年2月份拍賣下來的，今年由于雨雪天氣多，春節沒法動工，節后才進場的，我們剛剛開了項目環評會議，目前在做基建。”5月20日，德豪潤達董秘鄧飛在電話中對本報記者解釋。鄧飛還透露了增發一事的最新進展。“增發還在審批中。一方面因為4月份證監會發審委在換屆，排隊的企業也比較多;另一方面因為我們以前是做小家電的，沒做過LED，所以證監會也比較慎重，最近我們在補報一季報的材料上去。”
如果增發過不了會，鄧飛表示：“那肯定會對蕪湖這個項目有些影響，可能進度會慢些，但是我們還可以采取用土地抵押貸款的形式尋求滾動資金。”
“我們原計劃增發完后一年半內建完，但目前的狀態不是我們能控制的。”鄧飛同時表示。揚州、大連項目尚未開工如果說蕪湖項目已經在“小打小鬧”中開工了，而揚州和大連項目則還沒有啟動。2009年12月，揚州德豪潤達光電有限公司動工奠基儀式在邗江經濟開發區舉行。德豪潤達方面稱，揚州基地項目一期投資4980萬美元，注冊資本金2500萬美元，征地150畝，主要用于LED項目;項目二期增加投資5000萬美元，注冊資本金2000萬美元，增加用地143.5畝，主要用于MOCVD項目。5月17日，本報記者致電德豪潤達揚州項目部，負責人趙先生表示：“我只是負責銷售的，現在不負責項目建設，目前這個項目什么時候啟動還不清楚。如果你要LED產品，我可以賣給你，產品是從廣東過來的。”
而今年1月，大連當地的媒體稱，德豪光電科技暨德豪科技風電項目落戶大連開發區簽約儀式在大連舉行。本報記者致電大連開發區經貿局內資局，該局工作人員同樣表示：“還沒開工。”
對此，鄧飛并不否認，“揚州和大連項目的確還沒有啟動，我們不可能遍地開花，肯定要周期錯開。”
而據5月11日的《中山日報》透露，德豪潤達擬在中山生產環保鋰鐵電池，準備引進清華大學技術進軍新能源產業，開發生產新一代環保清潔能源——鋰鐵電池，且有意落地中山并與相關汽車企業合作推進這一項目。“我只能說你在一些地方報紙上看到的東西并不一定就是事實，一切以董事會公告為準，因為所有的對外投資都必須經過董事會的決定。”鄧飛對此表示。不樂觀的LED產業國家推行節能減排的決心以及低碳經濟的趨勢，讓很多LED企業看到了希望，進而紛紛跑馬圈地。大股東給德豪潤達穿上的華麗外衣是否是“皇帝的新裝”，還需要時間來檢驗，但是LED行業的前景卻并非想象中如此樂觀。德豪潤達一季報顯示，凈利潤只有900萬元，雖然其中沒有具體透露其LED相關業務的毛利率和凈利潤貢獻，但是很明顯，其一季報只有0.03元/股的收益顯示投資人所期望的LED業務收獲期還遠未到來。“這900萬元的利潤，到底LED貢獻了多少?”一位投資人質疑。與此同時，其在2009年年報中透露，其LED行業的毛利率高達38.77%，其中LED封裝為33.07%，LED應用則高達43.30%。但一位從事LED行業多年的人士告訴記者，廣東健隆達從事的封裝與應用處于行業的下游，早幾年業內競爭不激烈時毛利率可以達到20%以上，但由于準入門檻低，目前行業已進入薄利多銷階段，一般毛利率在5%～15%。德豪潤達曾表示，德豪潤達設定的目標很大程度上依賴于科技部“10城萬盞”計劃，即在全國21個城市推動LED照明。據稱，這是一個5000億元的市場，德豪潤達只要拿5%即可。然而，在LED看似光明的未來背后，是整個行業的大肆擴張和激烈競爭。據中國光學光電子行業協會光電器件分會統計和測算，目前全國從事LED的企業有2000多家，其中從事外延片生產、芯片制造的研究和生產單位有60多家，器件封裝企業約600家，其中有一定規模的封裝企業就有約100家。國信證券分析師王念春指出，以德豪潤達當前實力來說并不具備LED芯片制造的技術、生產能力，核心技術、人才、標準體系及資金的缺失使投資者看待LED產業不宜過分樂觀。中科院半導體研究所博士趙麗霞對記者表示，LED產業投資已經出現過熱苗頭，需警惕產能過剩問題。
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本文標題：時評：5億現金能撬動多少個LED項目
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